20240115-财通证券-国防军工行业专题报告_增材制造（3D打印）深度报告-多行业同步渗透_成长空间稳步打开_40页_2mb

增材制造行业深度分析报告总结

核心内容

增材制造（3D打印）作为数字时代的智能制造技术，以其逐层叠加材料的方式，显著区别于传统“减材制造”。该技术具有缩短研发周期、高效成形复杂结构、实现一体化轻量化设计、材料利用率高、力学性能优良及降低小批量成本等优势。目前，增材制造已从航空航天领域扩展至医疗器械、汽车制造、消费电子等多个行业，市场空间持续扩大。

主要观点

• 技术优势显著：增材制造在多个方面优于传统制造，特别是在小批量、高复杂度产品制造中，能够实现更高的效率与成本效益。
• 市场增长迅速：中国增材制造产业规模从2012年的10亿元增长至2022年的320亿元，年复合增长率达41.42%。预计到2027年，中国增材制造产业规模将超过千亿元，CAGR为25.59%。
• 多行业渗透：增材制造在医疗、汽车、消费电子等领域应用广泛，其中医疗领域因高度定制化需求而成为重要增长点。
• 产业链逐步完善：上游原材料、中游设备制造、下游应用均在逐步发展，其中上游金属材料成本较高，但非金属材料应用广泛；中游设备以SLS、SLM为主，国内企业专注工业制造；下游应用以工业级为主，消费级市场潜力巨大。
• 政策支持强劲：国家出台多项政策支持增材制造产业发展，将其视为制造业升级和智能制造的重要方向。

关键信息

增材制造技术分类及优缺点

增材制造产业链结构

• 上游：主要包括原材料（金属、非金属）、核心硬件（激光器、振镜系统）和辅助运行系统。
• 中游：涵盖3D打印设备制造及服务，其中工业级设备以SLS、SLM为主，桌面级设备以FDM为主。
• 下游：主要应用于航空航天、汽车制造、医疗、消费电子等领域，其中工业级应用占比约65%-70%，消费级应用占比约30%-35%。

增材制造市场预测

• 2019-2027年中国增材制造市场规模预计从100亿元增长至超过1000亿元，年复合增长率约为25.59%。
• 医疗领域中，骨科植入物和齿科是主要应用方向，预计到2025年，正畸市场规模将达660亿元，种植牙市场潜力巨大。
• 消费电子领域，折叠屏手机推动钛合金应用，预计2023年全球可折叠智能手机出货量将达1830万部，增长显著。
• 航空航天领域，GE Catalyst发动机使用3D打印技术实现减重与简化设计，预计增材制造渗透率将稳步提升。

投资建议

• 关注标的：铂力特、华曙高科、峰华卓立、超卓航科、先临三维等企业。
• 投资逻辑：增材制造行业处于高速增长期，技术与市场逐步成熟，具备高成长性，尤其在医疗、消费电子、航空航天等关键领域。

风险提示

• 需求不及预期：市场增长可能不如预期。
• 竞争格局恶化：行业竞争加剧可能影响利润。
• 原材料发展不及预期：原材料价格波动或技术瓶颈可能影响成本控制。
• 行业渗透率不及预期：技术推广和应用可能受限。

重点公司数据

行业发展趋势

• 技术路线多样化：增材制造技术路线多样，各有优劣，未来将向高性能、高精度、高效率、低成本、更大尺寸及更广材料方向发展。
• 产业链协同提升：随着产业链各环节协同发展，增材制造将在更多领域实现规模化应用。
• 政策与市场双轮驱动：国家政策支持和市场需求增长共同推动行业发展，特别是在医疗、消费电子、航空航天等关键领域。

总结

增材制造技术在数字时代展现出巨大的发展潜力，其在多个行业的应用逐步拓展，市场规模持续扩大。行业正处于高速增长期，具备良好的投资前景。建议关注具备全产业链布局、技术优势明显及市场应用广泛的企业，同时需关注行业潜在风险，如需求不及预期、竞争加剧等。