20231210-东吴证券-医药生物行业跟踪周报_安徽联盟的IVD化学发光集采_规则整体上呈现_温和__33页_1mb

行业跟踪周报 - 医药生物 - 东吴证券研究所

核心观点

• 行业走势：

  • 本周医药指数下跌26%，年初至今累计跌幅达503%，相对沪深300指数超额收益为-723%。
  • 器械板块本周跌幅0.29%，表现优于其他子板块，如化药(-7%)、生物制品(-4%)等。
  • 推荐关注组合（如安图生物、新产业、迈瑞医疗）具有集采报量优势或业绩弹性。

• IVD化学发光集采（安徽联盟）：

  • 规则温和，中选企业较多，头部企业（如迈瑞医疗、安图生物）中标价影响较小。
  • 国产企业报量占比提升，进口替代机会广阔，推荐关注稳定性强和业绩弹性大的标的。

• 创新药进展：

  • 基础设施完善，Beta行情带动估值修复。
  • 新药审批加速，如基石药业、百奥泰、瑞风生物等在肿瘤、疫苗、基因编辑等领域取得突破。

• 细分领域配置：

  • IVD：重点推荐安图生物、新产业、科美诊断等。
  • 血制品：关注上海莱士、博雅生物。
  • 创新药：百济神州、恒瑞医药、诺诚健华、和黄医药。
  • 药店：健之佳、老百姓、益丰药房。

风险提示：

• 集采降价幅度超预期。
• 医保政策调整或资源限制。
• 国际关系、加息周期、终端消费复苏不及预期。

核心图表数据：

• 估值：医药指数市盈率28.9倍，低于历史均值。
• 涨跌幅：本周器械板块跌幅最小（-0.29%），高市值公司如通化金马反弹明显（+3559%）。

该报告摘要由 深度求索-R1 模型生成，保留原分析逻辑并提炼关键内容，去除冗余段落。