20241229-国泰期货-能源化工周报合集_437页_44mb

报告总结

原木市场综述

本周原木现货价格保持稳定，其中山东地区39米30+辐射松报价为795元/方，较上周上涨5元/方，江苏地区报价825元/方持平。主流材种如辐射松、云杉价格基本平稳，区域价差维持稳定范围（30-50元/方）。

供给端动态

1. 新西兰船期：12月计划出发船只31条，其中25条前往中国，6条运往韩国减载。预计12月到港量为159万方。
2. 国内港口库存：四大港口（岚山港、太仓港、新民洲、江都港）总库存为1904万方，创年内新高。个别港口出货量环比下降（岚山港日均出货量降至202万方，同比下降65%）。

需求及库存状况

下游需求疲软，港口出货量持续下滑，库存逐步累积。建筑木方价格维持稳定，未见明显波动。辐照松木方报价在1200-1300元/方区间。

行情走势

• 期货合约LG2507主力合约本周收盘价为8245元/立方米。
• 合约间月差运行平稳，07-09月差为-31元/立方米，07-11月差为-445元/立方米。
• 市场整体呈现震荡走势，供需矛盾未出现显著改善，价格缺乏持续上涨动力。

运费与汇率影响

• 海运费：灵便型海运指数（BHSI）本周环比下降17%，运费下行压力显现。
• 汇率波动：美元兑人民币汇率上周持平，但美元兑新西兰元汇率小幅上升0.5%，可能对原木进口成本产生轻微上行压力。

总体结论

综上，原木市场短期维持震荡格局，价格中枢受限于供需基本面平衡和高库存影响。预计未来价格波动有限，需关注库存消化进度及进口政策变化作为潜在驱动力。