20211030-德邦证券-奥特维-688516.SH-2021前三季度归母净利润同比+228_多平台布局初见成效_3页_437kb

奥特维（688516.SH）买入评级分析总结

核心内容概述

本报告对奥特维（688516.SH）进行分析，认为其在2021年前三季度业绩表现亮眼，收入和净利润均实现大幅增长，同时在多平台业务布局上取得显著进展，维持“买入”投资评级。

主要观点

• 业绩表现强劲：2021年前三季度公司实现收入14.3亿元，同比增长118.5%；归母净利润2.3亿元，同比增长228.1%；扣非归母净利润2.0亿元，同比增长244.5%。2021年第三季度收入5.0亿元，同比增长138.0%；归母净利润0.9亿元，同比增长172.9%；扣非归母净利润0.8亿元，同比增长214.4%。
• 订单增长显著：前三季度新签订单28.6亿元（含税），同比增长39.0%；在手订单36.3亿元（含税），同比增长54.9%。10月新签单晶炉订单1.4亿元，进一步验证了公司在半导体领域的拓展能力。
• 盈利能力提升：2021年前三季度毛利率38.1%，同比提升4.5个百分点；净利率15.6%，同比提升5.0个百分点。净利率增幅小于毛利率增幅，主要由于2020年政府补助及退税影响。
• 费用控制良好：2021年前三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为4.2%、5.8%、7.2%、1.5%，同比分别下降0.8、1.8、0.3、0.1个百分点，期间费率合计18.7%，同比下降2.8个百分点。
• 多平台布局初见成效：公司发力TOPCon电池设备、半导体封装设备及锂电叠片机，推动业务多元化发展。5.5亿元定增方案已获上交所受理，资金将用于高端智能装备研发及产业化。

关键信息

股票基本信息

• 当前价格：225.54元
• 所属行业：机械设备
• 总股本：98.67百万股
• 流通A股：51.00百万股
• 52周股价区间：60.06 - 251.00元
• 总市值：22,254.03百万元
• 总资产：3,764.68百万元
• 每股净资产：12.75元

财务预测

投资建议

• 盈利预测：预计2021-2023年公司归母净利润分别为3.2亿元、5.0亿元、6.5亿元，对应PE分别为70x、45x、34x。
• 投资评级：维持“买入”评级，认为公司具备良好的成长性和盈利能力。
• 风险提示：组件技术迭代不及预期、新业务拓展不及预期、行业竞争加剧。

研究团队信息

• 分析师：倪正洋
  • 资格编号：S0120521020003
  • 邮箱：nizy@tebon.com.cn
  • 背景：拥有5年机械研究经验，1年高端装备产业经验，南京大学材料学学士、上海交通大学材料学硕士。
• 研究助理：杨云逍
  • 邮箱：yangyx@tebon.com.cn

投资评级说明

法律声明

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