20221108-中原证券-市场分析_消费新能源回落_A股小幅震荡_8页_629kb

报告摘要

A股市场总结：消费新能源回落，A股小幅震荡

核心内容

2022年11月8日（周二），A股市场整体呈现平开低走、小幅震荡整理的态势。早盘指数小幅回落，主要受消费、新能源、半导体等核心资产行业轮番回调影响，午后沪指在3047点附近获得支撑，尾盘软件、计算机设备及航天军工板块带动股指企稳反弹，全天股指波动较小。

主要观点

市场表现：
上证综指收于3064.49点，下跌0.43%；深证成指收于11142.93点，下跌0.58%；创业板指下跌0.91%。整体市场情绪较为谨慎，两市成交量为8358亿元，略低于前一交易日。
行业表现：
风电设备、计算机设备、软件开发等行业涨幅居前；而光伏设备、消费电子、旅游酒店等行业跌幅较大。资金净流入主要集中在风电设备、航天航空、计算机设备等行业，流出则集中在消费、新能源、半导体等板块。
政策与经济环境：
国家发展改革委出台21条举措支持民间投资，商务部强调坚持开放的能源发展道路，同时10月制造业PMI回落至荣枯线下方，显示经济复苏压力仍存。但预计官方将继续推进扩大有效需求的措施，制造业景气有望回升。
人民币汇率与外部因素：
人民币兑美元汇率自8月下旬以来跌至2008年以来的最低水平，若美联储加息周期在2022年末至2023年初结束，人民币贬值压力或将缓解。
房地产与经济复苏：
稳定房地产的政策力度不断加强，未来地产市场企稳将有助于经济加速回升。前三季度GDP同比增长3.0%，第三季度增长3.9%，经济回升基础逐步强化。
GDP预测与市场展望：
动态多因子模型显示，四季度GDP增速中枢可能升至5%以上，全年GDP增速或在4%左右。未来股指预计将维持震荡上扬格局，但需密切关注政策、资金及外部因素的变化。

关键信息

政策动态：
- 4月30日：总书记强调依法规范和引导资本健康发展。
- 5月25日：国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议。
- 11月8日：国家发展改革委支持民间投资，商务部坚持开放能源发展道路，10月外汇储备规模为30524亿美元，工信部等四部门要求建材行业实现碳达峰。
市场数据：
- 上证综指市盈率12.68倍，处于近三年中位数以下。
- 创业板指数市盈率39.48倍，同样处于近三年中位数以下。
- 两市成交量8358亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。
投资建议：
建议投资者保持六成仓位，短线关注软件开发、计算机设备、风电设备及航天军工等行业的投资机会。

风险提示

政策风险：政府政策的不确定性可能对市场产生影响。
经济下滑风险：宏观经济复苏不及预期可能拖累股市表现。

投资评级标准

行业投资评级

等级	定义
强于大市	未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
同步大市	未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间
弱于大市	未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上

公司投资评级

等级	定义
买入	未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
增持	未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
观望	未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
卖出	未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上