20241227-国泰期货-铜_国内仓单库存下降_支撑价格_3页_560kb

铜市场分析总结

核心内容

2024年12月27日，铜市场整体呈现一定的支撑态势，主要受到国内仓单库存下降的影响。以下是文档中的核心内容、主要观点和关键信息总结：

基本面跟踪

期货市场表现

• 沪铜主力合约：

  • 昨日收盘价：74,040元/吨
  • 日涨幅：-0.13%
  • 夜盘收盘价：74,430元/吨
  • 夜盘涨幅：0.53%
  • 昨日成交：31,455手
  • 较前日变动：-1,568手
  • 昨日持仓：142,789手
  • 较前日变动：+3,383手

• 伦铜3M电子盘：

  • 昨日收盘价：8,967美元/吨
  • 日涨幅：0.34%
  • 昨日成交：7,071手
  • 较前日变动：-3,119手
  • 昨日持仓：213,860手
  • 较前日变动：+1,970手

期货库存变化

• 沪铜：

  • 昨期库存：13,061吨
  • 较前日变动：-1,598吨

• 伦铜：

  • 昨期库存：272,725吨
  • 较前日变动：+300吨
  • 注销仓单比：5.99%

现货市场表现

• LME铜升贴水：-104.68美元/吨，较前日变动：+5.80美元/吨
• 保税区仓单升水：71元/吨，较前日变动：0元/吨
• 保税区提单升水：67元/吨，较前日变动：0元/吨
• 上海1#光亮铜价格：69,000元/吨，与前日持平
• 现货对期货近月价差：25元/吨，较前日变动：-50元/吨
• 近月合约对连一合约价差：10元/吨，较前日变动：+10元/吨
• 买近月抛连一合约的跨期套利成本：213元/吨
• 上海铜现货对LMEcash价差：338元/吨，较前日变动：-58元/吨
• 沪铜连三合约对LME3M价差：-102元/吨，较前日变动：-11元/吨
• 上海铜现货对上海1#再生铜价差：947元/吨，较前日变动：+90元/吨
• 再生铜进口盈亏：953元/吨，较前日变动：+478元/吨

宏观及行业新闻

宏观方面

• 美国初请失业金人数：21.9万人，低于市场预期的22.4万人，显示就业市场相对稳定。

行业方面

• 智利国家铜业公司（Codelco）：与Chuquicamata矿场工人达成初步薪资协议，有助于稳定供应。
• 中国废铜进口量：11月为17.35万吨，环比下降5.25%，同比减少5.12%。
  • 美国和日本仍是主要供应国，但输送量小幅下降。
• 西南铜业搬迁项目：进入带负荷试车阶段，预计可年产阴极铜55万吨，将增加国内供应。
• 中国铜冶炼企业：就2025年第一季度铜精矿加工精炼费用（TC/RC）达成一致，指导价为每吨25美元、每磅2.5美分。
• 日本精炼铜出口量：11月为50,661,726公斤，同比增加20.3%，显示出口增长。

趋势强度

• 铜趋势强度：1
• 强弱程度分类：1表示偏强，说明市场整体偏多，存在一定的上涨预期。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并承担相应风险。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成对任何人的投资建议。
• 报告版权属于国泰君安期货，未经许可不得复制、引用或修改。

总结

综合来看，铜市场近期受到国内仓单库存下降的支撑，期货价格有所反弹。同时，现货市场表现相对稳定，部分价差有所收窄，显示出市场供需关系的微妙变化。宏观层面，美国就业数据良好，日本出口增长，对铜价形成一定支撑。行业方面，智利和中国铜业的动态表明供应端存在一定的调整，短期内可能对市场产生影响。整体趋势偏强，但投资者仍需谨慎，关注后续政策及供需变化。