20241021-国泰期货-LPG_交投偏弱_窄幅震荡_3页_654kb

报告摘要

LPG市场总结（2024年10月21日）

核心内容

2024年10月21日，LPG（液化石油气）市场整体交投偏弱，价格呈现窄幅震荡走势。期货市场方面，PG2411合约昨日收盘价为4,786元，日涨幅0.50%，夜盘收盘价4,793元，夜盘涨幅0.15%；PG2412合约昨日收盘价为4,715元，日涨幅0.30%，夜盘收盘价4,682元，夜盘跌幅0.70%。从成交与持仓来看，PG2411合约昨日成交27,130手，较前日减少7,362手；持仓17,532手，较前日减少2,141手；PG2412合约成交30,001手，较前日增加2,924手；持仓45,830手，较前日增加4,080手。

主要观点

市场趋势：LPG市场趋势强度为0，表明当前市场处于中性状态，缺乏明确的上涨或下跌趋势。
价格走势：整体价格震荡，期货合约表现分化，PG2411合约走势偏强，而PG2412合约则偏弱。
价差变化：广州国产气对11合约价差为314元，较前日缩小24元；广州进口气对12合约价差为354元，较前日缩小64元，显示市场对进口气源的需求有所减弱。
产业链动态：
- 国际液化气市场：本周国际液化气市场显著下行，华南丙烷冷冻货到岸价下跌3.31%至672美元/吨，11月CP丙烷预测值为626美元/吨，环比下跌14美元/吨。
- PDH开工率：PDH开工率维持在73.5%，整体维持稳定，但装置利润亏损空间收窄，成品端丙烯市场供应下降，价格震荡走涨。
- 下游盈利情况：丙烯下游衍生品盈利走势以下降为主，仅环氧丙烷、辛醇、丙烯酸利润扩大，其他产品盈利收窄，其中丙烯腈、酚酮亏损加深。
- 未来展望：下周PDH开工率或小幅上浮，主要因宁波金发PDH装置有重启计划。

关键信息

国际市场影响：中东供应商现货销售空间有限，美国某供应商因不可抗力导致装船延迟，影响美国至远东的货物供应，但受国际原油走弱影响，印度及东南亚进口商未见新增需求。
区域需求变化：日韩进口商库存充足，采购意愿不高；国内进口成本高位，下游装置利润亏损严重，化工需求表现一般，企业多按需采购，市场商谈氛围清淡。
运费情况：美国、中东至远东的运费小幅回落，可能对LPG成本构成一定压力。