20221201-东海期货-农产品产业链日报_苹果价格态势趋稳_果农议价行为减少_4页

产业链日报总结

一、核心内容概览

本日报主要分析了2022年12月1日农产品产业链中的主要品种，包括美豆、蛋白粕、油脂（豆油、棕榈油、菜油）以及苹果的价格走势与市场逻辑，同时提供了操作建议与风险提示。

二、主要品种分析

1. 美豆

• 价格走势：美豆市场整体略有回暖，但缺乏明确方向性，仍处于高位震荡状态。
• 市场逻辑：
  • 中国疫情防控政策放宽提振了商品市场交投情绪。
  • 黑海粮食出口受阻，加剧市场担忧。
  • 阿根廷大豆播种进度低于预期，但出口刺激政策效果不明显。
• 操作建议：观望为主。
• 风险因素：南美天气异常。

2. 蛋白粕

• 价格走势：豆粕现货市场受供应改善和油厂榨利影响，连涨五日，但上涨动能减弱。
• 市场逻辑：
  • 美豆偏弱运行，叠加现货供应逐步改善，期现回归逻辑下期货补涨空间有限。
  • 菜粕受需求淡季和菜籽到港压力影响，跟涨不及豆粕，基差下跌明显。
• 操作建议：观望。
• 风险因素：美豆出口装运风险。

3. 油脂

• 价格走势：棕榈油底部趋势愈发清晰，豆油价格则因供应预期强和需求疲软而持续走低。
• 市场逻辑：
  • 东南亚棕榈油供应季节性减量，支撑其价格走强。
  • 黑海粮食出口协议延期导致国内棕榈油库存增加，加剧市场对需求疲软的担忧。
  • 菜油因菜籽到港压榨量上升，市场信心不足，下跌明显。
• 操作建议：观望。
• 风险因素：天气因素。

4. 苹果

• 价格走势：苹果价格态势趋稳，果农议价行为减少。
• 市场逻辑：
  • 晚熟富士入库数量趋稳，但多地封控导致走货速度放缓。
  • 陕西产区出库成交价偏低，以统货为主。
• 操作建议：偏空思路对待。
• 风险因素：消费提振。

三、市场数据与背景

1. 美豆市场

• 隔夜期货：CBOT美豆01合约上涨10美分或0.69%，报收1469美分/蒲。
• 巴西播种面积：截至11月25日，巴西2022/23年度大豆播种面积达总面积的87.3%，高于一周前的76.7%，但低于去年同期的90.6%。
• 阿根廷播种进度：截至11月24日，阿根廷大豆播种仅完成19.4%，远低于五年均的40.2%。

2. 豆粕市场

• 压榨利润：国内豆油、豆粕价格走高，但美西和美湾地区套保毛利有所回升。
• 现货成交：11月30日，全国豆粕成交15.82万吨，其中现货成交1.17万吨，远月基差成交14.65万吨。
• 开机率：全国开机率下降至67.71%，山东开机率继续下滑。

3. 棕榈油市场

• 隔夜期货：CBOT豆油下跌1.22美分或1.67%，报收71.76美分/磅；马棕榈油上涨3马币或0.07%，报收4196马币/吨。
• 出口数据：
  • 马来西亚11月1-30日棕榈油出口量为1580106吨，环比增长5.6%。
  • 马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为1272721吨，环比增长12.85%。
• 参考价与出口税：
  • 马来西亚12月棕榈油参考价上调至3847.24林吉特/吨。
  • 印尼12月毛棕榈油参考价小幅下降，出口税维持不变。

4. 苹果市场

• 期货价格：苹果01合约收盘价8022，下跌1.58%。
• 产量与质量：
  • 山东产区因降雨和高温，套袋量减少20%-15%，优果率下降。
  • 陕西产区预计产量持平，但整体出库成交价偏低。

四、风险提示与免责声明

• 风险提示：本报告基于公开资料，不构成买卖建议，市场有风险，投资需谨慎。
• 免责声明：
  • 报告内容仅供参考，不保证准确性与完整性。
  • 报告观点不代表东海期货有限责任公司或其附属公司的立场。
  • 报告未考虑个别投资者的特定需求，投资者需自行判断。

五、联系方式

• 分析师：贾利军

  • 从业资格证号：F0256916
  • 投资咨询证号：Z0000671
  • 联系电话：021-68757181
  • 邮箱：Jialj@qh168.com.cn

• 联系人：刘兵

  • 从业资格证号：F03091165
  • 联系电话：021-68757827
  • 邮箱：liub@qh168.com.cn

• 联系人：王小东

  • 从业资格证号：F3091619
  • 联系电话：021-68758771
  • 邮箱：wangxd@qh168.com.cn

• 公司地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F

• 公司网址：www.qh168.com.cn