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跨省旅游经营活动不再与风险区实施联动管理，国内游有望复苏

核心内容

2022年11月15日，文化和旅游部发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好文化和旅游行业防控工作的通知》，对国内旅游相关政策进行了重要调整，标志着疫情防控措施逐步转向更精准的管理方式。主要政策内容如下：

• 跨省旅游管理优化：国内跨省旅游经营活动不再与风险区实施联动管理，游客只需提供48小时内核酸检测阴性证明即可乘坐跨省交通工具。
• 出境游暂停延续：旅行社和在线旅游企业仍暂停经营出入境团队旅游及“机票+酒店”业务，陆地边境口岸城市团队旅游业务也暂不恢复。
• 景区与饭店管控：文旅经营单位需继续按照“限量、预约、错峰”原则进行动态调控，并查验健康码和72小时内核酸检测阴性证明。

主要观点

该政策的出台意味着国内旅游市场将逐步摆脱对疫情风险区的依赖，出行限制将更加灵活，有助于旅游需求的快速释放。考虑到出境游仍处于暂停状态，国内游市场预计将在短期内迎来需求回补，恢复至2020年下半年至2021年上半年的高景气阶段。

关键信息

投资建议

• 免税行业：海南旅游需求受前期出行管控影响较大，随着政策放宽，免税购物需求有望回归，重点推荐中国中免，关注海汽集团、海南机场、海南发展。
• 餐饮行业：消费者信心和品牌投资意愿回升，开店逻辑有望恢复，推荐九毛九、海伦司、同庆楼、奈雪的茶。
• 景区与旅行社：推荐天目湖，关注宋城演艺、中青旅。
• 酒店行业：推荐君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店。

风险提示

• 国内疫情反复超预期；
• 宏观经济下行风险；
• 自然灾害等不可控因素。

推荐 (维持)

分析师

顾熹闽
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邮箱：guximin_yj@chinastock.com.cn
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评级标准

行业评级体系

• 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上
• 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报
• 中性：行业指数与基准指数平均回报相当
• 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上

公司评级体系

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

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