快递行业8月快遞資料點評：行業收入較快增長，單票價格仍呈下行趨勢-20230925-群益证券（香港）-18页_1mb

8月快遞行業資料點評總結

核心內容概述

2023年8月，中國快遞行業表現出收入與件量雙增長的態勢，行業整體收入同比增長12.3%，業務量同比增長18.31%。行業單票收入雖呈下行趨勢，但國際快遞業務表現亮眼，收入占比提升，行業集中度穩中有升。部分企業如申通、圓通、順豐在競爭中表現優異，而韻達表現較弱。跨境電商的快速發展為國際快遞業務提供了強勁動力，同時推動了行業格局的變革。

主要觀點

1. 行業收入與件量雙增長

• 行業收入：8月快遞行業收入完成992.8億元，同比增長12.3%，較7月增速提升。
• 行業件量：8月快遞業務量完成111.6億件，同比增長18.31%，環比增長3.62%，顯示需求持續恢復。
• 國際快遞：8月國際及港澳臺快遞件量同比增長50.8%，收入占比提升至17.8%，行業整體表現優於國內市場。

2. 企業表現分化

• 申通：業務量增速領先行業，單票收入降幅較小，市占率持續提升。
• 圓通：業務量與市占率均穩中有升，單票收入環比企穩。
• 順豐：業務收入增速領先，國際快遞業務快速擴張，航空運力與樞紐建設領先。
• 韻達：業務量與收入增速均偏低，單票收入降幅明顯，市占率下滑。

3. 單票收入下行，競爭加劇

• 行業單票收入：8月行業平均單票收入為8.90元/件，同比減少5.06%，但環比有所回升。
• 國內市場：競爭激烈，單票收入同比降幅達6.9%，環比下降2.0%。
• 國際市場：單票收入同比降幅收窄至17.6%，顯示國際快遞業務逐步趨穩。

4. 行業集中度提升

• CR8指數：1-8月CR8為84.1，同比下降0.70，行業整合趨勢明顯。
• 市占率變化：申通市占率提升0.6pcts，圓通保持領先，順豐市占率下降1.8pcts，主要因出售豐網。

5. 政策與電商出海推動跨境快遞發展

• 政策支持：RCEP生效、跨境電商退運稅政策等持續推動跨境物流需求。
• 電商出海：拼多多、抖音、快手等電商平臺加速出海，帶動跨境快遞業務增長。
• 國際佈局：順豐、極兔在國際市場佈局較為先發，順豐在航空運力與樞紐建設方面佔優，極兔在東南亞市占率領先。

關鍵信息

1. 增速比較

2. 企業戰略與動態

• 申通：通過提升產能與降價策略，件量與市占率雙雙領先。
• 順豐：國際快遞業務快速增長，航空運力與樞紐建設領先，專注海外業務。
• 極兔：深耕東南亞，市占率達22.5%，逐步拓展至巴西、埃及及歐美，與電商平臺合作密切。
• 菜鳥：預計港股上市，國際快遞業務占比提升，成為行業關注焦點。

3. 行業趨勢

• 競爭加劇：價格戰持續，企業通過降價擴量，行業集中度穩中有升。
• 提質增效：中長期看，快遞企業將更重視服務品質與成本控制。
• 國際化戰略：出海成為企業尋求增量的重要方向，需大量資金支持。

投資建議

• 關注企業：順豐控股（002352.SZ）、申通快遞（002468.SZ）。
• 理由：
  • 順豐：2023H1營收1244億元，歸母淨利潤大幅增長66.2%，專注時效件與國際業務。
  • 申通：2023H1營收增長27.6%，時效與服務品質提升效果明顯，件量增速領先。
• 長期展望：快遞企業將逐步從價格戰轉向提質增效，國際市場成為增長新引擎。