20240318-东证期货-综合晨报_前2个月中国社融累计同比少增超万亿_22页_778kb

报告总结：2024-03-18 上海东证期货综合晨报

金融要闻

• 社融数据：2024年前两个月社会融资规模增量累计806亿元，比上年同期少11万亿元，社融增速回落至9%。信用扩张减速，居民和企业部门信贷收缩明显，内需疲软突出。
• 货币政策：央行1年期MLF操作中标利率稳定，单日净回笼资金，资金面保持中性，政府债券对社融有一定支撑。
• 消费者信心：美国密歇根大学消费者信心指数初值765，略低于预期，显示经济平衡关注，可能支持美联储降息决策。

股指期货

• 美股和A股：股指面临回调压力，A股部门基本面修复不及预期，建议谨慎追高；美股消费者信心放缓，可能导致市场波动。

国债期货

• 利率预期：季末资金可能转松，但央行对冲预期使利率下行有限；无明确利空，预计国债转强。

商品要闻

• 黄金：受消费者信心下降影响，金价调整，存在获利了结风险；回调后或有买入机会。
• 黑色金属：焦煤、焦炭价格偏弱，需求恢复慢；铁矿石情绪脆弱，短期震荡；螺纹钢需求疲软，建议轻仓观望。
• 有色金属：铜价支撑中性；镍市场多空博弈，短期回调风险；铝价偏强，受益于国内消费恢复。
• 能源化工：油价震荡走强，地缘冲突支撑；甲醇价格转移；PX和PTA价格受裂解价差影响。
• 农产品：棕榈油维持高位，糖产量预期利多或利空；棉花内外价差影响郑棉震荡；豆粕压榨数据波动。
• 航运：胡塞武装袭击增加绕行风险，运价不确定性高。

风险提示

• 信贷收缩和消费疲软可能加剧短期市场波动；供需矛盾需密切关注，建议均衡配置和谨慎操作。