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LPG市场分析总结（2025年3月25日）

核心内容概述

2025年3月25日，LPG（液化石油气）市场呈现成本反弹与窄幅震荡的态势。从期货价格和价差变化来看，市场情绪较为平稳，缺乏明显趋势性波动。同时，国内PDH及液化气工厂的装置检修计划对市场供应产生一定影响，但整体市场仍处于中性状态。

主要观点

• LPG期货价格：4月份合约（PG2504）昨日收盘价为4,702元/吨，涨幅0.53%；夜盘收盘价为4,719元/吨，涨幅0.36%。5月份合约（PG2505）昨日收盘价为4,571元/吨，涨幅0.82%；夜盘收盘价为4,581元/吨，涨幅0.22%。
• 市场趋势强度：LPG趋势强度为0，表明市场处于中性状态，既无明显看多也无明显看空信号。
• 成本变化：沙特CP预期价格小幅上涨，丙烷和丁烷价格分别上涨13美元/吨和12美元/吨，显示成本端有所支撑。
• 价差变化：广州国产气对04合约价差为398元/吨，较前日收窄25元/吨；广州进口气对05合约价差为408元/吨，较前日收窄25元/吨，显示内外盘价差趋于收敛。
• 运费走势：运费在反弹后保持稳定，未出现显著波动，对LPG价格影响有限。

关键信息

1. 沙特CP预期价格

• 4月份丙烷：610美元/吨，较上一交易日上涨13美元/吨
• 4月份丁烷：600美元/吨，较上一交易日上涨13美元/吨
• 5月份丙烷：591美元/吨，较上一交易日上涨12美元/吨
• 5月份丁烷：581美元/吨，较上一交易日上涨12美元/吨

2. 国内PDH装置检修计划

3. 国内液化气工厂装置检修计划

市场分析结论

• 价格走势：LPG期货价格整体呈现窄幅震荡，成本端略有反弹，但市场缺乏明确方向。
• 供需变化：国内PDH和液化气工厂的检修计划将对供应产生影响，但检修时间跨度较大，短期内对市场冲击有限。
• 价差动态：国产气与进口气价差有所收窄，反映市场对内外盘价格的趋同预期。
• 运费表现：运费在反弹后趋于稳定，对LPG价格影响减弱。
• 趋势判断：当前趋势强度为0，市场处于中性状态，投资者应关注后续供需变化和成本波动。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
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