20220318-西南证券-宏观周报_多部门发声维稳_超级央行紧缩潮掀起_14页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告聚焦于2022年3月14日至18日的国内外经济与政策动态，分析了多部门对稳增长的政策支持、房地产市场走势、中美关系及全球货币政策调整对市场的影响，同时结合高频数据，评估了当前经济运行状况及未来市场关注点。

一、一周大事记

1.1 国内：多部门维稳信号释放，楼市或迎回暖机遇

• 政策支持：工信部、商务部、国常会等多部门出台稳增长政策，重点支持工业经济平稳运行、外资引进、房地产调控、资本市场稳定等。
• 工业经济：强调新基建、高端制造、数字化、绿色低碳转型等领域的投资机会，提出多项具体措施以提升产业链韧性、推动创新发展。
• 房地产市场：国家统计局数据显示一线城市房价环比上涨，二三线城市房价持平或下降，政策宽松迹象显现，预计楼市有望回暖，但需关注疫情反复风险。
• 资本市场：国务院金融委会议强调资本市场平稳运行，政策端风险或有所减弱，中概股和平台经济治理受到关注。

1.2 海外：美联储如约加息，俄乌冲突显缓和迹象

• 地缘政治：俄乌第四轮谈判释放积极信号，但根本矛盾仍未解决，西方对俄制裁持续，需警惕国际大宗商品价格波动。
• 中美关系：杨洁篪与沙利文会晤，就中美关系、俄乌局势、朝鲜局势等进行沟通，推动两国关系健康稳定发展。
• 欧洲财政政策：欧元区将继续保持财政支持，2023年转为总体中性，若地缘政治风险减弱，财政政策有望逐步正常化。
• 美国货币政策：美联储结束购债计划，加息25个基点，未来加息路径仍存在不确定性，需关注通胀和经济复苏情况。
• 全球紧缩浪潮：巴西、中东多国及英国等央行跟进加息，日本仍维持宽松货币政策。

二、国内高频数据

2.1 上游：原油、铁矿石、阴极铜价格周环比下降

• 原油价格：布伦特原油价格周环比下降13.75%，但同比上涨81.21%，受基数效应影响。
• 铁矿石：价格周环比下降5.07%，阴极铜价格周环比下降1.46%，工业品价格指数环比下降6.43%。

2.2 中游：高炉开工率回升，动力煤价格下降

• 高炉开工率：唐山钢厂高炉开工率回升21.43个百分点，显示工业生产有所恢复。
• 动力煤价格：动力煤期货结算价周环比下降3.87%，但月环比上升2.73%。

2.3 下游：房地产销售回落，汽车零售相对较强

• 房地产销售：30个大中城市商品房成交面积周环比回落18.74%，一、二、三线城市同比增速均下降。
• 汽车零售：3月第二周乘用车零售同比增长3%，显示汽车消费仍有韧性。

2.4 物价：蔬菜、猪肉价格周环比回落

• 蔬菜价格：周环比下降0.29%，猪肉价格下降1.10%，农产品价格指数周环比微升。

三、下周重点关注事项

四、风险提示

• 地缘政治风险：俄乌局势、朝鲜局势等可能影响全球供应链和大宗商品价格。
• 海外通胀高企：美国、欧洲等地区通胀持续，可能影响消费者信心和市场预期。
• 疫情反复：可能对房地产市场及整体消费复苏造成拖累。

五、关键信息与主要观点

• 政策导向：国内政策持续释放稳增长信号，重点支持工业、房地产、资本市场等，推动经济平稳发展。
• 外资趋势：高技术产业持续吸引外资，尤其是中西部地区，将推动产业升级。
• 全球紧缩：美联储及多国央行加息，全球进入紧缩周期，但日本仍保持宽松。
• 房地产市场：政策宽松效果逐步显现，一线楼市率先回暖，但整体仍需时间消化政策影响。
• 资本市场：平台经济治理稳步推进，中概股风险缓解，资本市场的稳定性有望提升。

六、相关研究与分析

• 多项研究聚焦于“稳增长”、外资引入、房地产政策调整、中美关系、全球货币政策等议题，为市场提供多维度的参考。
• 重点提及新基建、高端制造业、数字化、绿色低碳转型等领域的投资机会。

七、分析师信息

• 分析师：叶凡，执业证号：S1250520060001
• 联系方式：叶凡（电话：010-57631106，邮箱：yefan@swsc.com.cn）
• 联系人：刘彦宏、王润梦，提供进一步咨询支持。

八、西南证券研究发展中心

• 提供多地区办公支持，覆盖上海、北京、深圳、重庆等城市，便于服务全国客户。
• 机构销售团队提供专业支持，涵盖多个区域及岗位。