20250111-格林期货-一周期市简评_3页_268kb

纯碱与玻璃期货周度分析总结

市场概述

本报告结合宏观、基本面和交易策略，对纯碱和玻璃期货的周度走势进行分析。本周美元指数回升、美联储降息预期等宏观因素对市场资金面造成一定压力，叠加基本面供需博弈，纯碱与玻璃期货总体运行趋势呈现底部震荡下行格局。

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纯碱分析

期货策略

• 关注高位压力位：1700–1740元/吨；
• 关注支撑区域：1350–1400元/吨；
• 考虑高空头思路。

情况回顾

• 纯碱主力合约SA2505本周承载弱势，周线收小阴星。
• 价格重心不断下移，周跌幅为0.85%，期价处于60日均线以下。

市场逻辑

• 产量抬升：本周纯碱综合产能利用率环比增加4.21个百分点，产量4.05万吨。
• 库存增加：全国纯碱总库存增至1470万吨，较上周增加2.25%。
• 利润压缩：理论利润为负，氨碱法亏损扩大，“抱团下行”的情绪持续。
• 短期趋势：短期震荡下方压力，若低位得不到有效支撑，等待试探下方强支撑。

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玻璃分析

期货策略

• 关注压力位：1500元/吨；
• 关注支撑位：1250元/吨；
• 观望反弹或维持空头思路。

情况回顾

• 玻璃主力合约FG2505周跌幅达2.46%，期价周中阴线收尾。
• 库存天数下降，反映短期供需交投较冷清。

市场逻辑

• 需求偏弱：浮法玻璃产能利用率继续缩减，日产量下滑，但下游备货情绪不足，中小型加工厂逐步进入冬季较闲时段。
• 成本端格局未明：天然气成本压力最大，但终端销售未改善。
• 政策外需隐忧：关税风险始终存在，政策面须关注是否会提振下游需求。
• 关注路径：若下方支撑稳固，则震荡反复；否则可能继续下探至强支撑附近。

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市场逻辑综合解读

• 原油或金融品种中仍存在降息预期，但美元走势较强将抑制商品期货整体表现。
• 基本面方面，纯碱供应偏强、需求偏弱，价格仍处压力；玻璃库存偏高，去库压力仍存。
• 建议投资者注意宏观货币政策变动，尤其是美联储换届后的影响，结合库存、开工情况及短期政策加码可能，灵活调整操作方向。

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未来展望与决策建议

• 纯碱：短期继续以震荡回落为主。若SA2505合约承压至1350下方，则可能破位；若上方面临1700高点压力未能突破，对策倾向于短线空。
• 玻璃：FG2505低位或存强支撑。需密切观察：①天气因素影响；②中长期政策支撑方向；建议操作灵活，可根据预期调整。

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投资风险提示

• 宏观风险：联储行动方向不明朗，关税政策或金融连锁反应尚不明确。
• 行业系统性累赘：纯碱供给确定性过剩，玻璃上游冷修未大面积化、终端库存不充分。
• 资金情绪扰动：当资金离场或买盘活跃时，价格波动率可能会显著放大，应做好止损布局。

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重要事项提示（保留原定免责声明不做进一步释义）

敬请投资者注意本报告旨在提供行情分析参考，不构成买卖依据，如据此操作，风险自担。本报告版权属于格林大华期货研究院，未经书面授权授权，禁止任何方式转载、发布或披露。