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信用债涨跌分析报告（7/13-7/17）

核心内容

本报告分析了2026年7月13日至7月17日期间信用债的市场表现，包括AA城投债、净价跌幅靠前的个券、净价涨幅靠前的个券以及二永债（二级资本债和永续债）的表现。报告通过四个表格展示了不同类别债券的涨跌情况及相关的估值信息。

主要观点

折价幅度靠前的AA城投债

• 25 腾冲 01 是折价幅度最大的AA城投债，估值价格偏离为-0.37%，剩余期限为3.95年，隐含评级为AA-，主体评级为AA。
• 25 安阳 02 和 25 滨旅 01 也具有较大的折价幅度，分别为-0.22%和-0.21%。
• 这些债券的折价幅度反映了市场对其未来信用风险的担忧，或市场情绪对收益率预期的变化。

净价跌幅靠前的50只个券

• 24 瑞茂 01 净价跌幅最大，估值价格偏离为-1.62%，剩余期限为0.02年，隐含评级为BBB，主体评级为A+。
• 25 腾冲 01 和 25 安阳 02 也位列跌幅前列，分别为-0.37%和-0.22%。
• 24 黄发Y3 和 24 黄发Y2 净价跌幅分别为-0.23%和-0.22%，但其主体评级为AA+，说明市场对其信用风险的担忧可能高于其主体评级。
• 26 津资08 和 26 金圆投资MTN002 净价跌幅也较大，分别为-0.21%和-0.25%，但主体评级为AAA，表明其信用风险较低，可能受市场供需或其他因素影响。

净价涨幅靠前的50只个券

• H2 万科 04 是净价涨幅最大的个券，估值价格偏离为1.69%，剩余期限为0.89年，隐含评级为CC，主体评级为AAA。
• H2 万科 06 和 H2 万科 02 也具有显著的涨幅，分别为1.69%和0.48%。
• 26 武发02 和 26 武发02 的涨幅分别为0.43%和0.41%，剩余期限较长，但涨幅显著。
• 24 诚通控股MTN010B 和 25 诚通 K2 的涨幅分别为0.37%和0.15%，主体评级为AAA，表明其信用质量较高。

净价涨幅靠前的二永债

• 23 烟台银行永续债 01 是净价涨幅最大的二永债，估值价格偏离为0.12%，剩余期限为2.35年，隐含评级为A+，主体评级为AA+。
• 24 工行二级资本债01B(BC) 和 24 交行二级资本债02B 的涨幅分别为0.08%和0.08%，剩余期限较长，但涨幅显著。
• 25 西安银行二级资本债01 和 26 工行永续债03BC 的涨幅分别为0.04%和0.04%，主体评级为AAA，表明其信用质量较高。

关键信息

风险提示

• 数据可能存在偏差或遗漏。
• 高估值个券可能出现信用风险，需谨慎评估。

估值偏离

• 折价幅度靠前的债券通常具有较高的信用风险或市场预期较差。
• 净价涨幅靠前的债券可能受益于市场情绪改善或信用利差收窄。

主体评级与隐含评级

• 主体评级为AAA的债券通常具有较低的信用风险，但在某些情况下，隐含评级可能低于主体评级，表明市场对其未来表现存在担忧。
• 隐含评级为AA-或AA的债券，其折价幅度较大，可能反映市场对其信用风险的担忧。

成交日期

• 折价幅度靠前的债券多在2026年7月14日至17日期间成交。
• 涨跌幅靠前的债券也主要集中在该时间段内，表明市场在这一时期对信用债的定价有较大波动。

票面利率

• 票面利率较高的债券在净价下跌时可能表现出更大的跌幅，反之则可能表现出更大的涨幅。

总结

本报告提供了信用债在2026年7月13日至7月17日期间的市场表现分析，涵盖了AA城投债、净价跌幅靠前的个券、净价涨幅靠前的个券以及二永债。通过分析这些数据，投资者可以更好地了解当前市场的趋势和风险，从而做出更明智的投资决策。