2025-03-25-港交所-时计宝_二零二五年中期报告_56页_1mb

Time Watch Investments Limited 中期報告總結

核心內容概述

Time Watch Investments Limited（時計寶投資有限公司）是一家在開曼群島註冊成立的公司，專注於中華人民共和國國產手錶的製造、零售及電子商務業務。其核心自主品牌包括天王錶（自1988年建立）和拜戈錶（2002年收購的瑞士品牌），並經營其他品牌手錶業務及錶芯貿易業務。

主要觀點

收益表現

• 2025財政年度上半年收益：約342,957千港元，較2024財政年度上半年的431,964千港元下降約20.6%。
• 天王手錶業務：收益下降24.9%，主要因國際貿易摩擦及經濟不景氣導致中國零售市場疲弱。
• 其他品牌(中國)業務：收益增長26.3%，因自2024年7月1日起開始以OEM/ODM方式供應以著名品牌為主的手錶。
• 錶芯貿易業務：收益增加5.5%，成為集團收益的重要組成部分。

毛利及毛利率

• 總毛利：由2024財政年度上半年的315,582千港元降至2025財政年度上半年的235,072千港元，減少25.5%。
• 總毛利率：由73.1%降至68.5%，主要因其他品牌(中國)業務和錶芯貿易業務毛利率較低。

經營表現

• 期間虧損：約10,914千港元，相比2024財政年度上半年的溢利11,482千港元，出現明顯轉變。
• 銷售及分銷成本：減少16.5%，主要由銷售點關閉及員工減少所致。
• 行政開支：保持相對穩定，約43.5千港元。

財務狀況

• 總資產：截至2024年12月31日為2,472,365千港元，較2024年6月30日的2,540,873千港元減少約68.5千港元。
• 總負債：約206,951千港元，較2024年6月30日的224,705千港元減少。
• 本公司擁有人應佔權益：約2,265,008千港元，較2024年6月30日的2,314,592千港元減少。
• 現金及現金等價物：截至2024年12月31日為861,942千港元，較2024年6月30日的959,234千港元減少。

經營活動現金流

• 2025財政年度上半年：經營活動產生的現金淨額為56.5千港元，較2024財政年度上半年的84.3千港元減少27.8千港元。

投資活動現金流

• 2025財政年度上半年：投資活動所用現金淨額為118.7千港元，主要由購買物業、廠房及設備及金融資產投資所致。

融資活動現金流

• 2025財政年度上半年：融資活動所用現金淨額為39.7千港元，主要由股息支付及租賃負債款項組成。

關鍵信息

零售網絡

• 本集團擁有約1,700個直接管理和控制的銷售點。
• 天王手錶業務銷售點由1,695個減少至1,573個，淨減少122個。
• 其他品牌(中國)業務銷售點由2024年6月30日的133個減少至105個。

產品策略

• 天王手錶業務持續推出新款產品，價格範圍為人民幣1,499元至6,180元。
• 推出包含時尚手錶及珠寶產品的禮盒，以增加產品吸引力。
• 自2024年7月1日起，開始以OEM/ODM方式供應以著名品牌為主的手錶，以擴展業務範疇。

存貨控制

• 存貨結餘為186,000千港元，與2024年6月30日的187,400千港元相比僅微降0.7%。
• 存貨週轉天數為316天，與2024年6月30日的317天基本一致。
• 管理層持續監控存貨水平以避免對現金流造成影響。

金融資產與負債

• 按攤銷成本列賬的金融資產：約386,820千港元。
• 透過損益按公平值列賬的金融資產：約22,290千港元。
• 透過其他全面收益按公平值列賬的債務工具：約129,668千港元。
• 外幣風險：目前無對沖政策，但管理層將密切監控。

社會責任

• 2025財政年度上半年無慈善或其他捐款。

未來展望

• 2025年的中國零售市場將受宏觀經濟、政策環境及消費趨勢影響。
• 管理層預期未來幾年業務表現將受到中美貿易關係的影響。
• 本集團將繼續優化銷售網絡、控制成本、拓展OEM/ODM業務及監控現金流以維持競爭力。

結論

Time Watch Investments Limited 面臨來自國際貿易摩擦及中國經濟不確定性帶來的挑戰，但通過精簡銷售點、優化成本結構及拓展OEM/ODM業務，努力維持盈利能力。同時，公司持續關注市場動態，並采取保守的財務策略以確保流動性與財務穩定。