20210706-国盛证券-朝闻国盛_人民币小幅收贬_VIX指数再创疫后新低_5页_582kb

朝闻国盛总结

核心内容概览

《朝闻国盛》本期内容涵盖宏观经济、行业研究、公司分析及投资建议等多个方面，重点分析人民币汇率、VIX指数、建筑装饰、医药生物、固定收益、交通运输等行业动态。整体内容以市场趋势、行业机会、公司业绩及投资策略为核心，为投资者提供全面的市场洞察。

主要观点

1. 宏观经济与市场情绪

• 人民币小幅收贬：人民币汇率在本周有所贬值，但整体波动不大。
• VIX指数创疫后新低：市场情绪趋于稳定，VIX指数下降表明投资者风险偏好有所回升。
• 公开市场操作：本周货币净投放250亿元，短期利率分化，各期Shibor利率维持稳定。
• 国债利率窄幅震荡：国债利率普遍趋稳，显示市场对宏观经济的预期较为一致。

2. 行业表现

• 行业表现前五名：
  • 电气设备：1年涨幅60.8%
  • 钢铁：1年涨幅34.0%
  • 传媒：1月和3月均表现平平
  • 通信：1年跌幅28.7%
  • 建筑装饰：1年跌幅7.9%
• 行业表现后五名：
  • 传媒：1年跌幅16.9%
  • 通信：1年跌幅28.7%
  • 建筑装饰：1年跌幅7.9%
  • 电气设备：1年涨幅60.8%
  • 钢铁：1年涨幅34.0%

关键行业分析

1. 建筑装饰

• 电力工程行业变革：智能运维与新能源是电力工程行业发展的两大主题。
• 重点推荐公司：
  • 苏文电能：配电全产业链布局，运维端增长显著。
  • 智洋创新：输电线路智能可视化运维龙头。
  • 杭州柯林：聚焦变电领域智能运维。
  • 达实智能、安科瑞：布局用电智能运维。
• 新能源机遇：
  • 中国电建、中国能源建设：重点关注其新能源发电运营投资。
  • 永福股份：获宁德时代入股，储能业务前景广阔。
• 华铁应急：
  • 整合铝模板业务，提升效率，引入战略投资者。
  • 2021-2023年净利润预测分别为4.6/6.5/9.1亿元，同比增长42%/41%/40%。
  • 当前PE为25/18/13倍，维持“买入”评级。

2. 医药生物

• 康复赛道迎来黄金发展期：
  • 老龄化加速推动康复服务需求。
  • 政策支持，如《关于加快推进康复医疗工作发展的意见》。
  • 三级医疗体系分流病患，行业具备高速发展条件。
• 行业规模潜力：有望成为千亿级市场。

3. 固定收益

• 国泰转债发行：
  • 发行规模45.57亿元，建议积极申购。
  • 转股价值为102.1元，预计上市首日转股溢价率在12%-14%之间。
  • 原股东配售比例为2.9148元/股，若50%原股东参与，中签率约为0.0285%。
  • 顶格申购中一签概率为28.5%。

4. 交通运输

• 航空机场：
  • 5月民航数据持续改善，航司谨慎增投。
  • 若暑运盈利，将提振市场预期。
  • 重点推荐吉祥航空、三大航，关注春秋航空。
• 公路铁路：
  • 基本面向好，低估值高股息板块具备防御价值。
  • 京沪高铁、深高速、山东高速、宁沪高速为推荐标的。
• 快递物流：
  • 2021年件量预计超950亿件，价格战局部趋缓。
  • 头部企业如顺丰控股、中通快递、韵达股份值得关注。

5. 计算机

• 恒生电子：
  • H1业绩预告符合预期，金融IT领域表现强劲。
  • 维持“买入”评级。
• 中控技术：
  • 中报预告符合预期，综合化转型加速。
  • 疫情推动制造业回流，工业数字化转型带来长期成长空间。
  • 维持“买入”评级。

6. 电子

• 新洁能：
  • 国内功率半导体设计龙头企业，产品线丰富，应用广泛。
  • 正逐步布局功率器件封测环节，深化国产替代。
  • 预计2021~2023年归母净利润分别为4.09/5.58/6.89亿元，维持“买入”评级。

风险提示汇总

投资建议

• 买入评级：恒生电子、中控技术、新洁能、华铁应急。
• 关注重点：电力工程智能运维、新能源投资、快递物流头部企业、金融IT领域。
• 申购建议：国泰转债，建议积极申购。

免责声明

本报告由国盛证券有限责任公司发布，仅供客户参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料，不保证其准确性与完整性。投资者应自行判断，谨慎决策。