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市场分析总结

宏观

• 经济数据与政策：6月社零、固定资产投资等数据低于预期，地产投资大幅下降，市场担忧下半年政策刺激力度减弱。中央城市工作会议强调“存量提质增效”，利空地产链。
• 资金面：央行开展创纪录的1.4万亿元逆回购，但DR001利率升至1.53%，资金偏好转向非银机构。
• 市场表现：期指分化，上证50和沪深300小幅下跌，中证500/1000微涨。成交额缩量，期指持仓增加。

黄金

• 支撑与阻力：短期价格关注3315美元支撑和3343美元阻力。
• 观点：多空交织，区间震荡为主。关税政策与美联储鹰派立场构成支撑，但高利率维持限制涨幅。

原油

• 短期趋势：OPEC+或加速增产，需求进入夏季旺季，WTI主力关注65美元支撑，震荡为主。
• 长期展望：全球供应增长预期和需求疲软导致重心下移。

化工

• PTA：供应收紧支撑，但新产能即将投放，需求低迷。
• 乙二醇：供增需减，库存支撑有限，区间震荡。
• PVC、PP、塑料：基本面未改善，情绪波动主导短期走势。
• 纯碱、玻璃：库存去化短期利好，但供需矛盾未根本扭转，宽幅震荡。
• 橡胶：供需宽松，下游需求疲软，沪胶压力位15000元/吨。
• 甲醇：供应收缩短期支撑，但港口库存累库，期价震荡偏弱。

农产品

• 玉米：新作产量预期高位，进口资源叠加，支撑回调后的2280元/吨反弹。
• 花生：新作面积扩大，供需双弱，短期区间震荡。
• 棉花：进口偏少支撑短期，但宏观压制整体偏弱，关注进口政策与天气。
• 豆粕、豆油：关税与天气驱动国际价格，国内供需偏紧，短线震荡。

金属

• 沪铜：美国关税冲击加剧，国内政策托底，月线分化，关注均线支撑。
• 沪铝：宏观预期改善，低库存支撑，短期关注2000元/吨。
• 氧化铝：供应过剩与成本支撑矛盾，建议空单持有。
• 铸造铝合金：成本支撑中长期压力增大，短期观望。
• 碳酸锂：盐湖提锂增长，成本支撑有限，期价宽幅震荡。
• 工业硅、多晶硅：供需错配延续，政策预期或短期偏强。

黑色

• 不锈钢：成本支撑减弱，供需博弈，区间震荡。
• 螺纹钢、热卷：供应收缩预期推动反弹，钢厂利润支撑，短线偏多。
• 铁矿石：供应增量被消化，低库存支撑，但出口压力存，关注800元压力位。

煤炭

• 焦煤&焦炭：供应紧平衡，需求尚可，焦煤支撑减弱，焦炭震荡下行。

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