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粤开证券投资策略报告总结（2021年4月6日）

核心内容概览

本报告由粤开证券首席策略分析师陈梦洁发布，聚焦于近期A股市场表现及未来投资策略，重点分析了市场走势、深交所主板与中小板合并的影响，以及对成长型标的的关注建议。

市场回顾

• 整体表现：2021年4月6日，沪深两市高开低走，三大指数均小幅收跌。上证指数微跌0.04%，深成指微跌0.28%，创业板下跌0.72%。
• 成交情况：两市成交额合计6602亿元，较前期有所缩量。
• 行业分化：国防军工、汽车、钢铁轻工制造板块领涨；休闲服务、家用电器、食品饮料板块跌幅居前。
• 概念板块：连板、燃料电池、造纸、光伏屋顶等板块表现活跃；医疗服务、CRO、航空运输、白酒等有所回调。
• 个股表现：2836家公司股价上涨，1186家公司下跌，整体挣钱效应良好。

热点跟踪：深交所主板与中小板合并

• 合并背景：2021年4月6日，深交所主板与中小板正式合并。
• 合并原则：遵循“两个统一、四个不变”原则，即统一业务规则和运行监管模式，保持发行上市条件、投资者门槛、交易机制、证券代码及简称不变。
• 市场影响：
  • 对市场运行和投资者交易无实质性影响。
  • 合并后主板与创业板功能定位更加清晰，创业板创新驱动功能增强，吸引更多新兴优质企业。
  • 有助于构建包含主板、创业板、科创板、新三板的多层次资本市场体系，为“十四五”时期资本市场高质量发展奠定基础。
• 企业估值：合并不会显著影响企业估值，企业估值仍由生产经营状况、财务指标、企业规模、行业景气度等因素决定。

大势研判：关注估值与业绩相匹配的成长型标的

• 经济复苏：当前经济复苏具有较大确定性，3月PMI、生产指数、新订单指数分别为51.9%、53.9%和53.6%，较2月均有提升。
• 市场配置：市场经过前期震荡筑底，短期内有望迎来反弹。当前正值年报及一季报披露窗口期，传媒、纺织服装、化工、计算机、有色金属等板块业绩提升明显。
• 投资建议：
  • 关注估值与业绩相匹配的成长型标的。
  • 碳中和主题表现抢眼，环保行业内部子行业分化明显，建议重点布局新能源产业链上的优质企业。
  • 市场仍处于风格切换期，前期超跌绩优标的具备较大潜力。

投资策略研究要点

• 风格切换：市场风格仍在切换，成长型股票表现优于价值型股票。
• 配置逻辑：应关注业绩弹性较大的行业和个股，特别是那些具备高成长性、低估值、强盈利能力和良好发展前景的标的。
• 风险提示：股市存在风险，投资需谨慎，建议投资者根据自身风险偏好和投资目标合理配置。

分析师简介

• 姓名：陈梦洁
• 学历：硕士研究生
• 加入时间：2016年
• 现任职位：首席策略分析师
• 执业编号：S0300520100001

投资评级说明

股票投资评级标准（12个月内）

行业投资评级标准（12个月内）

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