> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 广州期货7月24日早间期货品种策略总结 ## 核心内容概览 广州期货7月24日早间策略报告涵盖了多个商品期货及金融品种的市场分析，重点围绕宏观情绪、供需格局、成本支撑及库存变化等维度展开。报告内容主要分为以下几大板块：锌、铸造铝合金、氧化铝&铝、玻璃、玉米与淀粉、畜禽养殖、蛋白粕、PVC、铜、锡、沥青、碳酸锂、贵金属、郑棉、油脂、乙二醇、PTA/PX、集运欧线等。 ## 主要观点与关键信息 ### 锌 - **宏观情绪**：美伊冲突深化、美国加征关税导致避险情绪上升。 - **矿端紧张**：国产与进口锌精矿加工费持续走低，国际铅锌研究小组修正全年供需为短缺。 - **冶炼端**：原料库存偏低，检修减产预期升温。 - **需求端**：镀锌开工率下行，终端订单平淡，下游补库动力不足。 - **库存变化**：国内社会库存小幅累积，LME库存下降，沪伦比值走弱。 - **价格区间**：主力合约参考23500-25500元/吨。 ### 铸造铝合金 - **成本支撑**：废铝供需偏紧，成本端对ADC12形成刚性支撑。 - **需求疲弱**：传统淡季持续，压铸及汽摩订单平淡。 - **库存去化**：社会库存维持去化，但基本面驱动有限。 - **价格区间**：参考22500-23500元/吨。 ### 氧化铝&铝 - **政策影响**：几内亚铝土矿出口配额政策延期，市场预期未证伪。 - **成本支撑**：矿价高位，成本支撑未失。 - **库存压力**：社会库存延续累积，注册仓单升至高位。 - **价格区间**：参考2600-2800元/吨。 ### 铝 - **供应刚性**：国内运行产能接近天花板，高利润下供应弹性不足。 - **海外恢复**：印尼新增产能爬坡提速，中东减产产能逐步复产。 - **库存去化**：国内铝锭社库去化，LME库存降至近四年低位。 - **价格区间**：参考22500-24500元/吨。 ### 玻璃 - **季节性淡季**：库存压力偏大，现货处于低位。 - **冷修进展**：市场预期冷修速度偏慢，库存绝对量仍高。 - **需求疲弱**：下游深加工订单同比不佳，需求未明显改善。 ### 玉米与淀粉 - **玉米**：现货跌势趋缓，期价低位反弹，1-9价差显著低于往年。 - **淀粉**：现货稳中有跌，淀粉-玉米价差收窄，短期方向不明。 - **建议**：维持中性观点，建议观望。 ### 畜禽养殖 - **鸡蛋**：现货延续弱势，期价先抑后扬，多数合约小幅收涨。 - **生猪**：现货延续回落，但存栏数据与产能去化存在分歧。 - **建议**：维持谨慎看多观点，建议观望。 ### 蛋白粕 - **美豆偏强**：美豆震荡偏强，国内蛋白粕转为油强粕弱。 - **供需预期**：国内进口到港预期增加，下游需求下滑，蛋白粕有望继续累库。 - **建议**：维持中性观点，建议谨慎投资者观望，激进投资者可轻仓持多。 ### PVC - **成本支撑**：原油上涨提振乙烯法成本，叠加检修及资金情绪，短期偏强。 - **库存压力**：社会库存处于近年高位，出口支撑有限。 - **价格区间**：参考4350-4680元/吨。 ### 铜 - **宏观压制**：美伊冲突导致油价反弹，美元走强压制铜价。 - **库存变化**：SHFE及LME显性库存持续去化。 - **价格区间**：参考10.3-10.7万元/吨。 ### 锡 - **需求疲弱**：电子行业传统淡季，下游按需采购，无集中补库。 - **宏观压制**：美伊局势反复、科技股波动压制锡价。 - **价格区间**：参考40-43万元/吨。 ### 沥青 - **成本驱动**：原油上涨带动沥青价格，短期价格跟随成本变动。 - **供应改善**：开工率及进口量环比上升，但出口支撑有限。 - **需求抑制**：台风天气抑制南方需求释放。 - **价格区间**：短期震荡，未明确方向。 ### 碳酸锂 - **下游排产**：8月锂电排产环比增长，需求预期乐观。 - **期价上涨**：09合约收涨2.55%，持仓减少。 - **建议**：确认止跌后逢低择机介入。 ### 贵金属 - **价格下跌**：沪金、沪银、铂、钯价格均下跌。 - **供应预期**：俄罗斯新矿项目即将投产，美国对伊朗军事行动加剧市场担忧。 - **建议**：短期承压，关注地缘政治与宏观经济变化。 ### 郑棉 - **产量预期**：巴西2025/26年度棉花产量预计下降。 - **库存增加**：进口棉港口库存周环比上升。 - **价格区间**：围绕1.6万关口震荡。 ### 油脂 - **成本支撑**：原油上涨带动成本，叠加巴西扩大种植面积。 - **需求疲弱**：消费疲软限制价格反弹。 - **价格区间**：棕榈油和菜油向上突破，整体区间震荡。 ### 白糖 - **乙醇政策**：巴西乙醇掺混比例上调存在不确定性。 - **内外糖价**：国内供应充足，国际因素与天气影响支撑糖价。 - **价格区间**：低位震荡。 ### 乙二醇 - **检修支撑**：7-8月国内乙二醇集中检修，供应收缩。 - **进口延迟**：美伊冲突影响海运，进口到货延后。 - **需求疲弱**：聚酯开工率小幅回落，下游仅刚需采购。 - **价格区间**：参考4600-5000元/吨。 ### PTA/PX - **成本主导**：地缘冲突推升原油与PX成本，短期偏强震荡。 - **库存去化**：PTA库存持续去化，但聚酯需求疲软限制反弹。 - **价格区间**：参考5600-6250元/吨。 ### 集运欧线 - **运价上涨**：燃油附加费上调硬性支撑运价底部。 - **地缘风险**：红海事件加剧运力紧张，市场情绪修复。 - **运力过剩**：欧洲夏季淡季与新船交付限制运价上涨空间。 - **短期走势**：震荡偏强，关注红海通航及运价变化。 ## 公司信息 - **公司名称**：广州期货股份有限公司 - **成立时间**：2003年 - **注册资本**：16.5亿元人民币 - **实际控制人**：广州市国资委 - **控股股东**：越秀资本（股票代码：000987.SZ） - **业务资格**：具备期货经纪、咨询、资产管理、风险管理业务资格。 - **交易所会员**：五大期货交易所及能源交易中心会员资格。 ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性和完整性作出保证。报告内容仅供参考，不构成操作依据，投资者据此操作风险自担。 ```