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安信国际港股晨报总结

经济短期企稳

• 恒生指数收跌1.24%，报1652948点；恒生科技指数跌1.83%，报352847点；恒生中国企业指数跌1.16%，报578021点。
• 全日市场成交额9068.9亿港元，南向资金净流入86.23亿港元。
• 个股方面，海底捞（6862HK）逆势上涨10.4%，创近2个月新高。该公司发布盈喜，预计2023年收入不低于414亿人民币，同比增长不低于333%；净利润不低于44亿，较2022年增长约292%，远超预期。春节翻台率超5次/天，同比增40%，门店盈利能力接近2019年水平。公司重启扩张，预计2024年PE为14倍，估值具吸引力。
• 宏观数据：1-2月工业增加值同比7%，两年复合增长率4.7%，服务业生产指数同比5.8%，改善迹象显示需求企稳。PPI环比-0.2%，价格水平边际企稳，但黑色商品下行和终端需求可能放缓，可持续性存疑。

公司点评: 美图公司（1357HK）

• 2023年收入同比增29%，经调整净利润37亿，同比增长23倍（2022年为11亿），净利润率提升到13.7%，受益于收入增长和效率提升。
• 付费用户增长63%至911万，付费率达37%。生产力场景用户规模达1.766亿，占比71%，收入创新高。设计室产品收入超1亿，同比增230%，商业化潜力大。
• 未来战略聚焦生产力和全球化，包括AI原生工作流产品、大模型训练数据收购及海外市场拓展。估值2024年市盈率236倍，较同业Adobe低，有提估值空间。派发股息16亿港元，股息率40%。风险包括新产品延期和竞争加剧。

投资建议：关注经济复苏可持续性和公司业绩跟踪。免责声明部分未纳入总结。