20240307-国投安信期货-_有色有图_继续累库_先入平台再出拐点_6页_1mb

有色金属库存分析总结

铜

2024年3月7日SMM数据显示，社库存增至3478万吨，接近2023年峰值水平。由于去年精炼铜扩产和高产量基数，国内电解铜月产量稳定在高位，而消费复苏缓慢，导致库存继续积累。预计平台期持续1-2周。

铝

铝库存持续累库，但增速放缓，接近顶点并可能进入平台期，绝对库存水平处于低位。需要观察加速度变化。

锌

锌消费较弱，海外产业链上游减停产影响显著，国内供应相对稳定。累库不突出，需关注3月炼厂数量减少和进口锌锭变动对库存的影响。

铅

国内社库存常规波动，需分析精废价差，海外铅锭库存急剧增加，形成"内挺外压"格局，等待矿端点价契机。

锡

锡社库存绝对高位，内外库存差异较大，但半导体周期支撑锡价稳定，对价格形态影响有限。