【投中研究院】投中统计：一季度完成并购交易规模逆势上扬_回笼资金刷新峰值_21页_1mb

中国企业并购市场2025年第一季度总结

核心内容概览

2025年第一季度，中国企业并购市场呈现出复杂而多元的态势。尽管交易数量有所下降，但完成交易金额逆势增长，显示出资金向战略领域和头部项目的集中趋势。此外，私募基金通过并购方式成功退出的数量和回笼金额均创历史新高，表明并购退出渠道在市场中愈发重要。

主要观点

• 交易数量与金额趋势：2025年Q1，中企并购市场宣布交易数量和完成交易数量均下降，但完成交易金额显著上升，反映出市场资金的集中和理性化趋势。
• 私募基金退出：2025年Q1，共计66支私募基金以并购方式成功退出，回笼金额达262.77亿元，创下历史新高。
• 区域与行业分布：上海、广东、四川地区的并购规模位居全国前三，金融行业交易规模尤为突出。电子信息、医疗健康及传统制造行业成为并购的主要领域。
• 跨境并购动态：2025年Q1，中企参与跨境并购交易38笔，其中出境并购交易较为活跃。尽管交易金额有所下降，但整体趋势保持稳定。

关键信息

01. 中企并购市场数据分析

• 宣布交易：2025年Q1披露预案1,036笔并购交易，环比下降33.89%，同比下降45.62%；披露金额的交易为566笔，总金额为544.69亿美元，环比下降23.06%，同比上升52.36%。
• 完成交易：2025年Q1完成647笔并购交易，环比下降21.29%，同比下降23.61%；披露金额的交易为367笔，总金额为547.49亿美元，环比上升75.52%，同比上升42.89%。
• 月度趋势：2025年3月，中企并购市场完成交易数量和金额均显著增长，单笔交易规模扩大，市场复苏迹象明显。

02. 私募基金以并购方式退出概况

• 退出数量与金额：2025年Q1，66支私募基金以并购方式成功退出，回笼金额达262.77亿元。
• 典型案例：
  • 盐湖股份：青海国投转让12.87%股权，回笼资金125.48亿元。
  • 龙盛新能源：重庆产业投资母基金合伙企业成功退出，回笼金额35.09亿元。
  • 江苏国信：启迪金控转让7.36%股权，交易金额21.22亿元。

03. 中企并购市场重大案例

• 头部交易：国泰君安证券吸收合并海通证券，交易金额约134.90亿美元，标志着中国资本市场在头部券商整合方面的重要进展。
• 其他大额交易：
  • 中航电测收购成飞集团，交易金额23.82亿美元。
  • 百度收购奕凌网络，交易金额21.00亿美元。
  • 德弘资本收购高鑫零售，交易金额13.35亿美元。
  • 赛力斯收购引望智能和龙盛新能源，交易金额分别为15.84亿美元和11.24亿美元。
  • 信达证券等收购紫光股份，交易金额10.25亿美元。
  • 银泰铭颐收购银泰百货，交易金额10.23亿美元。

04. 中企并购市场行业地域分析

• 地域分布：2025年Q1，江苏并购案例数量居首，上海并购规模领先。主要集中在电子信息、医疗健康及传统制造行业。
• 行业分布：
  • 交易数量：电子信息行业案例数量最多。
  • 交易金额：金融行业交易金额最高，其次是汽车交通、医疗健康等行业。

数据说明

• 数据来源：报告中所有数据均来自CVSource投中数据。
• 定义：“中企并购市场”包括由中国企业作为买方、卖方或投资标的的交易。
• 私募基金交易：涵盖由私募基金管理人、金融机构及公众公司进行的具有私募股权投资性质的交易。
• 未包含交易：传闻交易、无形资产或实物资产转让、基金份额转让、新建公司投资、企业内部并购重组及名义金额或无偿转让交易。
• 汇率换算：为剔除汇率影响，采用交易发生日的即期汇率进行折算。

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