20190922-山西证券-医药行业周报：我国迎来首仿药上市热潮，建议关注相关优质企业_8页_609kb

医药生物行业周报总结（20190922）

核心内容概述

本周医药生物行业整体表现优于沪深300指数，涨幅为1.00%，在28个申万一级行业中排名第三。行业成长性确定，分析师维持长期看好观点，建议配置部分业绩确定性较高的个股。我国首仿药上市热潮持续，相关政策和市场环境推动了仿制药的快速发展，尤其在医保控费和国产替代加速的背景下，首仿药具有较高的市场潜力和增长空间。

主要观点

• 行业表现：医药生物行业本周上涨1.00%，跑赢沪深300指数1.92个百分点，表现较为突出。
• 子板块表现：除中药板块微跌0.26%外，其余医药子板块均上涨，医疗服务涨幅最大，达3.36%。
• 估值情况：截至2019年9月20日，申万一级医药行业PE（TTM）为36.11倍，相对沪深300的溢价率为195%。医疗服务估值最高，达101.7207倍，中药和医药商业估值相对较低。
• 政策利好：国家药监局发布《药品监管系统现有证明事项拟保留目录（征求意见稿)》，GMP认证仍在目录，显示对药品质量的持续监管。同时，医保资金不得用于生活照料，医养结合政策进一步推进。
• 市场动态：上海暂停8个药品的采购资格，涉及6家企业；广东省药监局对35家药企进行检查，仅4家符合标准，其余31家被限期整改。

关键信息与建议

优质企业关注

• 首仿药企业：建议关注研发及申报进度较快、数量较多、品种市场较大的优质龙头企业，如恒瑞医药、复星医药、中国生物制药（正大天晴）、翰森制药（豪森药业）等。
• 仿制药企业：建议关注原料制剂一体化、成本可控且多个药品通过一致性评价的优质仿制药上市公司，如京新药业、华海药业等。

市场表现

• 个股涨跌幅：涨幅前十的个股包括华北制药（22.25%）、览海投资（21.51%）、华通医药（21.30%）等；跌幅前十的个股包括华海药业（-10.86%）、同济堂（-7.09%）、汉森制药（-6.56%）等。
• 科创板表现：心脉医疗、南微医学、微芯生物三家科创板个股周跌幅分别为-1.44%、-2.43%、-5.33%。

风险提示

• 行业政策风险：政策变化可能对行业产生较大影响。
• 药品安全风险：药品质量与安全问题可能引发市场波动。
• 研发风险：新药研发周期长、投入大，存在不确定性。
• 业绩不达预期风险：部分企业可能因市场或政策因素导致业绩未达预期。

投资评级说明

行业投资评级：

• 看好：行业超越市场整体表现
• 中性：行业与整体市场表现基本持平
• 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师信息

• 王腾蛟
  执业证书编号：S0760518090002
  电话：0351-8686978
  邮箱：wangtengjiao@sxzq.com

• 刘建宏
  执业证书编号：S0760518030002
  电话：0351-8686724
  邮箱：liujianhong@sxzq.com

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