20251130-东证期货-新能源汽车周度报告_宁德时代西班牙LFP电池工厂开始建设_规划产能50GWh_28页_8mb

报告摘要

时间节点： 2025年11月30日徐瑜新能源汽车行业高级分析师
核心信息：
- 新能源汽车国内市场11月零售渗透率达61.3%，累计同比20%。
- 海外市场10月美国新能源渗透率骤降至7%，受税收政策调整影响。
- 宁德时代与Stellantis在西班牙合资建设LFP电池超级工厂，计划2026年投产，产能50GWh。
- 全球半割格局变化，国内竞争激烈但新能源车出海仍具潜力。
市场动态：
- 国内： 11月乘用车零售增速-8.7%，新能源增速6.5%，渗透率约60%；淡季效应显现。
- 海外： 1-10月美国新能源累计同比增9.1%，受政策退坡影响出现断崖式下滑，预计全年增速或跌向0。
企业动向：
宁德时代欧洲工厂产能扩张迅速，投资41亿欧元建50GWh磷酸铁锂电池工厂。
行业观点：
中国渗透率首破50%，行业进入结构性竞争时代，持续关注出口风险、技术成本、竞争格局演化。
投资建议：
关注产品力强、有出海能力、供应稳定企业。
风险提示：
政策变动、产量/渗透率不及预期、海外贸易风险。

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