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2023年首鋼福山資源集團中期業績分析摘要

一、財務狀況

2023年上半年，集團面臨焦煤市場價格下行壓力，收縮盈利及資產負債表。營業收益跌至34.42億港元，同比減少26%，主要受精焦煤平均實現售價（含增值稅）由人民幣2,521元/噸降至1,973元/噸（跌22%）及港元匯率貶值約8.3%影響。歸屬於擁有人應佔溢利12.33億港元，同比下滑23%。股息率維持10港仙（去年同期15港仙）。

毛利率微升至65%，營運資本運用效率維穩。EBITDA為23.73億港元（較去年減少26%），現金流經營業務淨額達27.21億港元（較去年擴大75%）。集團資產負債表結構保持健康， gearing ratio為零，自有資金支持持續。

二、業務運營

原焦煤產量266萬噸，同比微跌1%；精焦煤產量186萬噸增加7%，技術升級與設備改進效應明顯。精焦煤銷量179萬噸增長3%，內銷主導市場佔比高。產品結構優化，低硫煤類占比24%（上年27%），市場份額穩健。

盈利能力受外部環境衝擊，平均市價下挫約30%，拖累收入增速慢於產量增長。毛利率提升主要源於銷售成本優化（減幅27%快於收入降幅）。旗下三礦開採順利，興無煤礦上組煤將於Q4停採，集團仍維持生産穩定。

三、行業環境與展望

鋼鐵下游需求企穩回升，全年GDP預計增長5.5%。原燃料價格波動風險仍存，焦煤進口量同比增75%置若罔聞，市場庫存壓力拉升價格。政策端積極出擊：地產風向標行業定位，基礎設施投資增加，消費與股市回暖預期強化整體經濟動能。

中長期，集團將持續優化能源結構，擴大綠焦煤比重，探索國際市場機會，深化技術創新以增強產品競 Pricing力。面臨行業寒冬同時，治理結構完善、管理層高效作爲仍爲發展核心支橕。