深度报告-2025-08-01-国盛证券-卡牌行业_玩法+IP构成集换式卡牌核心要素_新型消费空间广阔页_31页_3mb

报告摘要

集换式卡牌（TCG）以收集和交换为核心玩法，具有低单价、高溢价和高复购率的特点。其核心要素包括玩法和IP，其中玩法通过盲盒机制和直播拆卡提升消费者参与感和情绪价值；IP则通过粉丝经济和情感价值驱动消费。全球TCG市场正快速增长，中国作为主要增长市场，2024年市场规模达263亿元，位列全球第一。

玩法赋能：
- 集换式卡牌的盲盒机制和直播拆卡模式提供“不确定性”和“即时反馈”，激发消费者购买欲望。
- 卡牌具有稀有度分级、竞技对战玩法、社交属性，推动复购和二级市场交易。
- “直播拆卡”通过互动性和开箱惊喜感提升用户粘性，带动卡牌销量快速增长。
IP赋能：
- IP的文化内涵和情感价值是消费者购买的重要驱动因素。
- 成功IP通常具备趣味性、契合社会审美和粉丝购买力强等特点。
- 国潮IP如《哪吒之魔童闹海》和《小马宝莉》因契合当代审美和价值观而备受青睐。
市场增长：
- 中国TCG市场处于快速发展期，2024年市场规模263亿元，同比增长110.4%，预计2029年达446亿元。
- 增长动能来自供需共振：人均可支配收入提升推动“悦己消费”，泛二次元用户达5.03亿，成为主要消费群体。
- 国产IP崛起带动衍生品市场，如《哪吒之魔童闹海》、《小马宝莉》等。
产业链与竞争格局：
- 卡牌产业链包括IP授权、制造、渠道发行、二级市场和用户体验。
- 中国卡牌市场呈现“一超多强”格局，卡游占据最大市场份额（71.1%），其他企业如集卡社、姚记科技、奥飞娱乐等也积极布局。
- 二级市场的发展提升卡牌的资产属性，推动一级市场增长。

全球市场：2024年全球TCG市场规模149.5亿美元，预计2033年达570.8亿美元。
中国市场：2024年市场规模263亿元，同比增长110.4%，预计2029年达446亿元。
IP市场：国产IP成为TCG市场重要供给来源，2023年国产IP授权占中国IP授权市场第一大来源。
重点公司：
- 卡游：国内集换式卡牌龙头，IP矩阵丰富，2024年在天猫销售额超7500万元，在抖音销售额超2.5亿元。
- 姚记科技：布局卡牌全产业链，通过子公司卡淘和DAKA拓展市场。
- 奥飞娱乐：拥有大量自有IP，如《喜羊羊与灰太狼》，推动卡牌产品开发。
- 华立科技：游艺设备龙头，与全球知名IP合作，拓展卡牌市场。