20220506-国盛证券-智飞生物-300122.SZ-新冠疫苗具有较好的免疫保护持久性_继续看好公司未来发展_3页_578kb

智飞生物（300122.SZ）总结

核心内容

智飞生物于2022年5月4日发布了其重组新型冠状病毒蛋白疫苗（CHO细胞）Ⅲ期临床试验结果，该研究在《新英格兰医学杂志》上发表，显示疫苗具有良好的安全性及有效性。全程接种该疫苗半年后仍能维持较高的保护效力，表明其具有较好的免疫保护持久性。

主要观点

• 疫苗有效性：疫苗对任何严重程度的新冠肺炎的保护效力为81.4%，对重症-危重症病例的保护效力达92.9%，对死亡病例的保护效力为100%。
• 人群覆盖：疫苗在18至59岁人群中保护效力为81.2%，在60岁以上人群中保护效力为87.6%。
• 变异株应对：对德尔塔变异株的保护率为81.4%，对阿尔法变异株的保护率为92.7%。
• 长期保护效力：在全程接种后6个月的长期有效性分析中，疫苗对任何严重程度新冠肺炎的保护效力仍可达75.7%，对重症-危重症病例的保护效力为87.6%，对死亡病例的保护效力为86.5%。

关键信息

临床试验情况

• 临床试验在乌兹别克斯坦、印度尼西亚、巴基斯坦、厄瓜多尔4个国家及1个国内临床中心开展。
• 共招募18周岁以上受试者28904人，其中60岁以上老年人占6.4%。
• 试验采用随机、双盲和安慰剂对照方法，确保结果的科学性与可靠性。

公司发展与行业竞争力

• 新冠疫苗的成功不仅提升了公司形象，也增强了应对传染病爆发的能力。
• 疫苗的上市销售为公司带来显著利润，为其他产品的研发提供了资金支持。
• 公司未来行业竞争力有望进一步提高。

盈利预测

• 预计2022-2024年归母净利润分别为70.19亿元、90.42亿元和110.60亿元，同比增长分别为52%、29%和22%。
• EPS分别为4.39元、5.65元和6.91元，显示公司盈利能力稳步提升。
• 维持“买入”评级，认为公司未来增长潜力较大。

财务指标概览

财务比率分析

风险提示

• HPV疫苗销售可能低于预期。
• 研发产品的进度存在不确定性。

股票信息

结论

智飞生物的重组新冠疫苗在Ⅲ期临床试验中表现出良好的安全性和有效性，且在接种后6个月内仍能维持较高的保护效力，这对公司未来的市场表现和行业地位具有积极影响。公司业绩增长显著，盈利预测乐观，维持“买入”评级。然而，公司仍需关注HPV疫苗销售和研发进展的不确定性。