> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 中国和諧汽車控股有限公司 2022 年中期報告分析 ## 公司概要 - **股票代码：** 3836 - **主营业务：** 汽车销售、售后服务与维修业务，旗下经营宝马、雷克萨斯、法拉利等品牌。 - **关键人物：** - **主席：** 魏长革 - **副主席：** 魏少纶 - **行政总裁：** 刘风雷 --- ## 行业回顾与展望 ### 报告期内的行业情况 - **汽车行业面临三重压力：** 供给冲击、需求收缩、预期转弱，导致生产和经营困难。 - **乘用車零售市场销量下降 6.8% (CPCA 数据)，** 主要是由于 3-4 月份的疫情封锁。 - **下半年政策改善：** 中央推出稳增长、促消费政策，行业整体资产负债表改善。 - **豪华车市场萎缩：** 豪华品牌市场份额从14.8%降至13.7%，宝马电动车增长74.6%。 - **新能源车增长强劲：** 渗透率达24%，比亚迪上半年销量超特斯拉，达63.37万辆。 ### 未来展望 - 下半年挑战与机遇并存，基础设施短缺和消费需求疲软仍构成风险。 - “双碳”目标推动车市结构性增长，新能源车在政策与消费趋势下占比提升。 - 经销商需转为新能源业务平台。 --- ## 业绩回顾 ### 整体业务表现 - **上半年总销量：** 17,190台，同比下降23.4%。 - **收入：** 79.4亿人民币，同比降15.3%。 - **亏损扩大：** 母公司持有人应占亏损9.1亿元。 ### 品牌销量分析 - **超豪华品牌增长明显：** 法拉利增长365.2%，宾利增长10.3%，劳斯莱斯增长2.4%。 - **豪华品牌承压：** 宝马（含MINI）销量下降23.5%，雷克萨斯下降23.3%。 ### 利润结构 - **毛利率：** 下降至3.2%。 - **原因：** 新能源竞争加剧、库存周转周期增长、电动车转型成本增加。 --- ## 企业管治信息 ### 董事会与管理层 - **董事会成员：** 包括3名独立非执行董事，关注公司效益与合规性。 - **独立董事：** 王能光、刘国勋、陈英龙。 - **薪酬透明：** 已建立标准守则，要求董事披露交易。 ### 股权结构 - **大股东：** 外资持股超45%，董事与高管持股份额较大。 - **股东回购：** 2022上半年共回购19百万股，占已发股0.69%。 --- ## 财务摘要（单位：人民币亿元） | 项目 | 2022上半年 | 同比变化 | |------------------------|------------|----------| | **收入** | 80 | -15.3% | | **新车销售收入** | 70 | -16.3% | | **货运及服务收入** | 10 | -8.8% | | **毛利率** | 8.7% | -1.0% | | **母公司持有者亏损** | -91 | 较亏损扩大 | | **经营现金流净额** | 62 | 改善 | | **资产负债率** | 41.4% | 增加2.1pp | | **成立50周年** | — | — | ```