20260701-国金期货-_观投研_当前市场对美联储货币政策预期博弈加剧_美元指数维持偏强震荡_商品流动性整体偏紧_8页_509kb

市场总结：2026年7月1日

核心内容概览

2026年7月1日，国内商品期货市场整体偏弱，股指期货表现分化，国债期货集体下跌。市场对美联储货币政策的预期博弈加剧，美元指数维持偏强震荡，商品流动性整体偏紧。国内经济数据显示6月PMI回升至扩张区间，但结构性分化依然明显。

主要观点

1. 商品市场整体偏弱，分化显著

• 上涨品种：碳酸锂涨超4%，多晶硅涨近2%，花生、纸浆、双胶纸等涨超0.5%。
• 下跌品种：集运指数(欧线)暴跌近11%，甲醇、乙二醇跌超3%，红枣、焦炭、原油等跌超2%。
• 资金流向：碳酸锂、镍、烧碱、铝和铜获得资金流入，黄金、焦煤、聚丙烯、原油和豆粕遭遇资金流出。黑色、有色金属、农产品、化工和金融板块整体呈流出状态，市场情绪偏谨慎。

2. 股指期货表现分化

• 上涨品种：上证50（IH）主力合约涨0.13%，中证1000（IM）主力合约涨0.38%。
• 下跌品种：沪深300（IF）主力合约跌0.38%，中证500（IC）主力合约跌0.55%。
• 市场风格：中小盘股指表现相对较强，市场风格呈现分化特征。

3. 国债期货集体下跌

• 跌幅分布：30年期主力合约跌0.34%，10年期主力合约跌0.21%，5年期主力合约跌0.15%，2年期主力合约跌0.05%。
• 市场反映：收益率曲线走陡，反映市场对长期经济预期和货币政策走向的分歧加大。

关键信息

1. 美联储货币政策预期博弈加剧

• 美元指数维持偏强震荡，全球流动性趋紧，压制大宗商品价格。
• 预计本周五将公布非农数据，若数据超预期，可能强化美联储鹰派加息预期，对有色金属价格形成压制。

2. 国内经济数据

• 6月PMI重返扩张区间至50.3%，显示经济景气水平有所回升。
• 房地产投资持续负增长，基建投资增速放缓，终端用钢需求疲软，成材利润收缩向原料端传导。

3. 主要品种分析

风险提示

• 宏观风险：美联储货币政策变化、美元指数走势、国内流动性政策。
• 行业风险：锌矿供应紧张、铁矿石库存高企、碳酸锂矿端偏紧、红枣天气异常、甲醇需求淡季。
• 政策风险：国内政策力度、粗钢压减政策、房地产投资持续负增长。

机构席位动态

• 徽商席位：减多纯碱、菜粕
• 东财席位：加多玻璃、燃油、红枣
• 平安席位：减空玻璃、纯碱、PVC
• 瑞银席位：加空螺纹钢、菜粕
• 摩根大通席位：减空豆粕、菜粕
• 高盛席位：加空螺纹钢、玻璃、PVC
• 永安席位：减空纯碱、豆粕、螺纹钢
• 中信席位：加空PVC、玻璃、PTA
• 国君席位：加空玻璃、聚丙烯

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