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通信设备制造行业动态分析总结（2013年8月26日）

核心内容概述

本报告为2013年8月26日的通信设备制造行业周报，涵盖了行业动态、市场回顾、投资建议及风险提示等内容。报告指出，尽管上半年运营商投资减缓导致通信行业上市公司业绩普遍低于预期，但随着下半年三大运营商投资集中释放及LTE建设加快，行业景气度将显著提升，部分早周期品种将进入业绩释放期。

主要观点

1. 行业动态

• 中电信4G试验网大扩张：中国电信宣布将在2013年底实现全国范围内的4G试验网覆盖，主要采用FDD LTE技术，并计划在2013年8月启动4G基站选址工作。
• 中移动4G招标引发争议：中移动在4G设备招标中分配份额较小，多数厂商认为其与预期不符，尤其是国内中小企业和自主研发企业，如普天、新邮通和烽火通信，份额仅为2%。
• 中移动手机动漫业务增长：截至2013年8月，中移动手机动漫基地用户已超过1600万，预计年内收入将冲击12亿元。
• 广东电信推出100M宽带：广东电信成为全国首个在全省范围内推出100M宽带服务的省份，资费为220元/月，家庭融合套餐仅需70元/月。
• SK电讯与罗德与施瓦茨合作：两家公司联合研发下一代有源天线系统（AAS），旨在提升数据传输速度。
• 中兴与美国本土企业合作：中兴通过与美国本土企业合作，破解美国封杀政策，推动其产品进入美国市场。

2. 市场回顾

• 板块涨幅：上周TMT板块整体涨幅显著，传媒行业涨幅最大（10.65%），其次是计算机（8.21%）、通信（7.02%）和电子元器件（5.60%）。
• 个股表现：通信行业个股中，涨幅前列的是号百控股（+36.20%）、特发信息（+32.36%）、北纬通信（+24.39%）、武汉凡谷（+23.81%）和朗玛信息（+23.60%）；跌幅前列的是中国联通（-2.73%）。

3. 投资建议

• 重点推荐组合：
  • 白马组合：中兴通讯、烽火通信。
  • 黑马组合：富春通信、宜通世纪、邦讯技术、华星创业。
  • 重点关注：鹏博士，因其民营效率与国家支持将使其在未来十年宽带发展大潮中获得高于行业增长。
• 估值情况：报告中列出了重点覆盖公司的估值数据，包括EPS和PE等指标，并给出相应的投资评级。

关键信息

1. 企业动态

• 宜通世纪：营业收入增长4.70%，但净利润下降34.84%，主要由于销售成本高及营业外收支减少。
• 富春通信：营业收入增长26.71%，但净利润下降36.29%，主要由于成本上升及LTE收入确认滞后。
• 中兴通讯：上半年营业收入下降11.88%，但净利润增长26.60%，主要受益于毛利率提升和费用控制。
• 烽火通信：营业收入增长17.17%，净利润增长5.38%，主要由于产品毛利率提升和汇兑收益。
• 鹏博士：受到国家政策支持和民营效率推动，未来增长潜力大。
• 其他公司：包括恒宝股份、东土科技、天源迪科、国脉科技等，部分公司业绩增长显著，部分则因成本上升或市场变化导致业绩下滑。

2. 风险提示

• 股票解禁压力：部分公司存在限售股份解禁，可能影响市场表现。
• IPO开闸风险：IPO重启可能带来市场波动。
• 运营商投资规划不达预期：若运营商投资不及预期，将影响行业整体发展。

投资评级

• 领先大市-A：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

附表信息

• 大宗交易概况：列出了近期大宗交易情况，包括成交价、折价率及成交量等。
• 解禁信息：展示了近期限售股份解禁的情况，包括解禁日期、数量及占比等。

分析师声明与免责条款

• 分析师声明：王学恒具有证券投资咨询执业资格，声明报告内容合法合规、研究方法专业审慎。
• 免责声明：本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，客户应自行判断。

联系方式

• 销售联系人：上海、北京、深圳均有联系人信息，便于客户咨询。

总结

本报告全面分析了2013年8月26日通信设备制造行业的动态，包括运营商4G建设、企业业绩表现、投资建议及市场风险。整体来看，行业面临挑战，但随着下半年投资释放，市场有望回暖，部分企业表现突出，值得重点关注。