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焦煤焦炭早报（2026-5-27）总结

核心内容概述

本报告分析了2026年5月27日焦煤与焦炭市场的最新动态，从基本面、价格、库存、持仓、价差等多个角度对市场进行了综合评估，为投资者提供了短期价格走势的参考。

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焦煤市场分析

基本面

• 山西地区检查趋严，导致产能释放困难，焦煤供给阶段性下降。
• 下游焦企原料库存已降至中低水平，补库需求不减。
• 部分期现贸易商进场拿货，矿方挺价惜售，市场交投活跃度明显提升。
• 铁水产量维持高位，焦企开工保持较高水平，刚需支撑稳固。

主要观点

• 利多因素：
  • 铁水产量上涨
  • 供应难有增量
• 利空因素：
  • 焦钢企业对原料煤采购放缓
  • 钢材价格疲软
• 盘面与持仓：
  • 焦煤价格在20日线上方，偏多
  • 主力持仓净空，空减，偏空
• 库存情况：
  • 总样本库存1971万吨，较上周减少243万吨，偏多
• 预期：
  • 短期内焦煤价格或暂稳运行，市场情绪升温，补库意愿提升

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焦炭市场分析

基本面

• 受山西煤矿安监升级影响，大部分煤矿停产自查，炼焦煤供应快速收紧，煤价迅速抬升。
• 焦化厂原料成本压力大幅上涨，部分焦企被迫减产，捂货惜售心理较浓，导致焦炭供应量收缩。
• 钢厂对焦炭需求较好，积极补库。

主要观点

• 利多因素：
  • 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升
  • 焦炭成本端支撑偏强，市场有传言第五轮提涨
• 利空因素：
  • 钢厂利润空间受到挤压
  • 补库需求已有部分透支
• 盘面与持仓：
  • 焦炭价格在20日线上方，偏多
  • 主力持仓净多，多增，偏多
• 库存情况：
  • 总样本库存944万吨，较上周减少3万吨，偏多
• 预期：
  • 短期内焦炭价格易涨难跌，或暂稳运行

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价格走势

焦煤价格

• 贸易出库：日照港、青岛港、天津港准一级和一级冶金焦价格分别为1600元/吨、1700元/吨、1600元/吨、1700元/吨，价格稳定。
• 工厂平仓：日照港二级冶金焦价格1570元/吨，较上周上涨50元/吨；准一级冶金焦价格1670元/吨、1890元/吨（干熄），分别上涨50元/吨和55元/吨；一级冶金焦价格1770元/吨、2105元/吨（干熄顶装），分别上涨50元/吨和55元/吨。
• 进口炼焦煤：主焦煤价格在1450元/吨左右，1/3焦煤价格在1350元/吨至1360元/吨之间，肥煤价格在1250元/吨至1270元/吨之间，瘦煤价格在1340元/吨左右。

焦炭价格

• 贸易出库：日照港、青岛港、天津港准一级和一级冶金焦价格分别为1600元/吨、1700元/吨，价格稳定。
• 工厂平仓：日照港准一级冶金焦价格1670元/吨，较上周上涨50元/吨；一级冶金焦价格1770元/吨，上涨50元/吨。

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价差分析

焦煤价差

• 焦煤01 - 05价差为600元/吨
• 焦煤05 - 09价差为600元/吨
• 焦煤09 - 01价差为600元/吨

焦炭价差

• 焦炭01 - 05价差为800元/吨
• 焦炭05 - 09价差为269元/吨
• 焦炭09 - 01价差为269元/吨

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库存情况

焦煤港口库存

• 焦煤港口库存为258万吨，较上周持平
• 焦炭港口库存为199万吨，较上周减少6万吨

独立焦企库存

• 独立焦企焦煤库存为893万吨，较上周减少225万吨
• 独立焦企焦炭库存为56万吨，较上周增加12万吨

钢厂库存

• 钢厂焦煤库存为820万吨，较上周减少18万吨
• 钢厂焦炭库存为689万吨，较上周减少9万吨

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产能利用率与盈利

焦炉产能利用率

• 独立焦化厂焦炭产能利用率为71.86%，较上周有所提升

吨焦平均盈利

• 吨焦平均盈利为-9.70元/吨，但近期有所回升

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产量与开工率

焦炭月度产量

• 2025年焦炭月度产量为4274.30万吨

高炉开工率

• 2026年2月14日高炉开工率为80.13%

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