20151012-招商证券-晨会纪要_央行_在9省市推广信贷资产质押再贷款试点_11页_886kb

2015年10月12日市场与政策动态总结

核心内容概述

2015年10月12日，中国及全球市场呈现积极态势，政策层面持续推进金融改革与经济结构调整，行业动态中房地产、汽车、金融等领域出现重要政策与市场变化。同时，A股市场延续反弹，部分板块和个股表现突出，市场情绪有所修复。

主要观点

1. 货币政策创新：中国人民银行在9个省市推广信贷资产质押再贷款试点，旨在完善抵押品管理框架，提高货币政策灵活性，支持实体经济。
2. 股市反弹：A股市场在政策利好和行业表现带动下，周五延续反弹，多个板块如保险、券商、有色金属等涨幅显著。
3. 跨境电商发展：出口电商格局初步成型，进口电商仍处起步阶段，但整体行业增长潜力大，政策红利与资本支持推动发展。
4. 行业政策推进：多个行业迎来政策利好，包括房地产棚改、水权交易、汽车维修信息公开、基建融资等，为相关企业带来发展机遇。
5. 公司动态：用友网络与阿里战略合作取得初步成果，电商通产品正式上市；联创股份拟收购两家公司，完善互联网营销布局。

关键信息

一、市场数据

二、行业表现

三、大宗商品走势

今日要闻

1. 信贷资产质押再贷款试点推广：央行在9个省市推广试点，旨在解决地方法人金融机构抵押品不足问题，引导信贷资源投向“三农”和小微企业。
2. 中泰铁路建设推进：李克强总理表示希望双方抓紧落实共识，确保中泰铁路早日开工，推动“一带一路”与泰国发展战略衔接。

国内财经动态

1. 振兴澳门经济措施研究中：大陆研究扩大澳门海域管辖范围及旅游扶持政策，横琴岛相关概念股受益。
2. 新疆5个千亿园区规划：新疆将建设5个年产值超千亿元园区，推动地方经济转型。
3. GDP增速预期为7%：易纲表示2015年GDP增速将达7%，股市大幅波动基本结束。
4. 证券保证金连续净流出：近五周净流出2609亿元，显示市场资金仍偏谨慎。

国际财经动态

1. 中日韩财长会议声明：强调妥善解决当前风险，维护金融稳定。
2. 欧央行明确可调整量化宽松政策：首次表态可灵活调整QE规模、期限和构成，应对欧元区经济增长风险。
3. 美联储表态不急于加息：费希尔表示将根据经济状况决定是否加息，避免不必要的市场波动。

行业动态

1. 房地产：棚改任务需按期完成：政府加大支持力度，带动房地产行业有效投资。
2. 公用：水权交易所有望年内成立：推动农业水价改革，利好节水相关企业。
3. 汽车：维修信息公开制度将实施：有助于降低维修成本，提升消费者选择权。
4. 建筑与建材：特许经营条例将上报国务院：规范PPP项目，推动基础设施投资。
5. 金融：公开听证集中释法：证监会推行集中听证机制，提高执法透明度与效率。

公司要闻

1. 联创股份拟收购上海激创及麟动：拟以17.3亿元收购，完善互联网营销布局，提升盈利能力。
2. 用友网络与阿里战略合作：电商通产品上市超预期，未来将接入主流电商平台，拓展市场空间，推动大数据增值服务。

投资评级与重点推荐

风险提示

• 行业竞争加剧：跨境电商、金融监管等领域竞争超预期。
• 政策调整风险：如行邮税、进口政策等调整可能影响行业格局。
• 市场波动风险：投资者需关注周期性行业企稳信号，谨慎应对市场波动。

总结

2015年10月12日，中国及全球市场在政策与行业动态推动下呈现积极态势。央行推广信贷资产质押再贷款试点，支持实体经济发展；A股市场延续反弹，多个板块如金融地产、有色金属等涨幅显著；跨境电商行业在出口与进口两端均有增长潜力，政策红利释放明显。同时，房地产、公用事业、汽车等行业迎来政策利好，为相关企业带来发展机遇。招商证券对部分公司给予“强烈推荐-A”评级，重点推荐用友网络、跨境通等企业，市场情绪有所修复，但整体仍处于弱市反弹阶段，需关注经济复苏数据与周期性行业信号。