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东兴晨报摘要

计算机行业

1. 人工智能作为新质生产力引擎

   • 政府工作报告首次提出“开展人工智能行动”，政策端确定性增强，央国企投入推动行业发展提速。
   • 高性能多模态大模型发布（如昆仑万维、科大讯飞），模型侧格局变革，对算力需求持续提升。
   • 投资建议：模型端（昆仑万维、科大讯飞）和应用端（金山办公、福昕软件）公司受益，关注海光信息、寒武纪等算力端企业。

2. 风险提示

   • 人工智能行业发展不及预期、算力投入不足、合规风险。

石油石化行业

1. 原油与天然气市场动态

   • Brent和WTI原油期货结算价环比下降，现货价格上涨，全球供需边际变化显著。
   • 美国炼油产能利用率下降，出口量上升，或对原油进口依赖形成补充。
   • 天然气期货价格下降，欧洲和美国库存量减少，供应端压力犹存。

2. 风险提示

   • 地缘政治风险、能源价格波动、需求不及预期。

房地产行业

1. 市场表现与政策关注

   • 重点房企销售数据同比大幅下滑，市场需求持续低迷，核心一二线城市限购松绑提上日程。
   • 城中村改造和保障房建设被列为拉动地产投资的重要抓手。
   • 投资建议：关注信用优势的央国企（华润、保利、越秀、中海），特别是高能级城市布局者。

2. 风险提示

   • 政策落地不及预期、盈利能力下滑、销售不及预期、资产减值风险。

非银行金融行业

1. 资本市场政策预期

   • “两会”即将召开，预计将出台规范资本市场运行、提振投资者信心的政策。
   • 险企负债端结构偏向储蓄型产品，长期价值仍有支撑，但监管政策持续影响经营。
   • 券商板块成交额环比上升，融资业务回暖，行业政策支持下信心修复可期。

2. 风险提示

   • 宏观经济下行、政策风险、市场风险、流动性风险。