20151231-申万宏源-船舶制造_海军系列深度报告之一-跨入航母时代_我国海军驶向蓝海远航_15页_1mb

2015年12月31日造船行业与海军发展分析报告总结

核心内容

本报告分析了中国海军发展的重要趋势及对相关产业的影响，强调了未来中国海军将加速发展，以应对周边安全形势的挑战。报告指出，中国已进入航母时代，未来发展方向将集中在航母编队建设、发展战略核潜艇和提升综合电子信息化水平。同时，报告也提到了中国造船行业的增长潜力及军贸市场的扩张。

主要观点

• 周边安全形势严峻：中国与日本、韩国存在领海争端，南海和印度领土争端也给中国带来压力，美国在亚太地区部署航母舰队，推动了亚洲国家的海军军备竞赛。
• 航母编队建设为核心：预计未来15年内中国将围绕4艘航母进行编队建设，新舰艇建造需求预计达264艘，总建造费用超过7000亿元人民币。
• 核潜艇和电子信息化为发展方向：发展战略核潜艇和提升综合电子信息化能力，将显著增强中国海军的远洋作战能力。
• 军贸市场潜力巨大：中国已成为全球第三大武器出口国，有望分享全球舰队升级千亿美元市场。例如，巴基斯坦计划购买8艘常规动力潜艇，交易金额预计为40-50亿美元。
• 民船行业将受益于绿色转型：船舶排放控制区政策将推动民船改造和升级，预计未来几年全球造船市场将迎来反弹。

关键信息

• 航母编队组成：一个标准的航母编队包括1艘001A型航母、4艘052D型驱逐舰、4艘054A型护卫舰、2艘093A型核潜艇、1艘4万吨级快速战斗支援舰和60架舰载机，总价格约为1100-1200亿元人民币。
• 军贸市场：中国军贸出口总额在2013年约为百亿美元，预计未来几年将快速增长。
• 民船绿色转型：船舶排放控制区政策将推动船舶使用低硫燃油、岸电、清洁能源等，促进民船市场复苏。
• 军用舰艇建造：南北船六大船厂垄断军用舰艇建造市场，其中江南造船厂和大连造船厂为主要承建单位。
• 相关上市公司：推荐风帆股份、中船防务、中直股份、国睿科技等，建议关注海兰信、航天通信、金信诺、南京熊猫、烽火电子等。

投资建议

• 推荐股票：风帆股份、中船防务、中直股份、国睿科技。
• 建议关注股票：海兰信、航天通信、金信诺、南京熊猫、烽火电子。

风险提示

• 军船建造速度可能低于预期；
• 军贸市场增速可能放缓；
• 民船复苏可能晚于预期。

相关数据与图表

• 图表目录：包括052D型驱逐舰、054A型护卫舰、中国航母编队、东风-26弹道导弹、歼-15舰载机、国产直-8舰载直升机等。
• 表格目录：包括中国海军舰艇一览表、航母编队主要舰船价格表、海军相关标的梳理表和估值表。

信息披露

• 证券分析师：赵隆隆、仇之煜。
• 联系人：薄娉婷。
• 公司信息：申万宏源证券有限公司，具备证券投资咨询业务许可。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：看好、中性、看淡。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用，未经授权不得复制、分发或使用。本公司不保证报告信息的准确性或完整性，亦不承担因使用本报告而产生的任何责任。投资需谨慎，报告仅供参考，不构成投资建议。