20251225-国泰期货-燃料油_暂时回到震荡行情_等待驱动出现_低硫燃料油_偏强震荡_外盘现货高低硫价差小幅反弹_2页_660kb
报告摘要
燃料油市场分析总结（2025年12月25日）
核心内容概览
2025年12月25日，燃料油市场整体呈现震荡态势，缺乏明确的驱动因素。低硫燃料油表现略强于高硫燃料油，外盘现货高低硫价差小幅反弹，显示出市场对低硫燃料油的需求或供应有所改善。
基本面跟踪
期货价格与变动
| 合约 | 单位 | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨日结算价 | 结算价涨跌 |
|---|---|---|---|---|---|
| FU2602 | 元/吨 | 2,460 | -0.57% | 2,462 | -0.49% |
| FU2603 | 元/吨 | 2,480 | -0.49% | 2,474 | -0.32% |
| LU2602 | 元/吨 | 3,005 | 0.40% | 3,000 | 0.13% |
| LU2603 | 元/吨 | 3,014 | 0.13% | 3,006 | 0.20% |
- FU2602 和 FU2603 期货合约均小幅下跌，显示市场情绪偏弱。
- LU2602 和 LU2603 期货合约小幅上涨，表明低硫燃料油市场相对较强。
现货价格变动
| 地点 | 高硫（3.5%S） | 低硫（0.5%S） |
|---|---|---|
| 新加坡 FOB | 343.7 美元/吨 | 417.6 美元/吨 |
| 新加坡 Bunker | 357.0 美元/吨 | 429.0 美元/吨 |
| 富奇伊拉 Bunker | 331.0 美元/吨 | 428.0 美元/吨 |
| 舟山 Bunker | 371.0 美元/吨 | 457.0 美元/吨 |
| 上海 Bunker | 376.0 美元/吨 | 458.0 美元/吨 |
| 东京 Bunker | 440.0 美元/吨 | 491.0 美元/吨 |
| 韩国 Bunker | 378.0 美元/吨 | 416.0 美元/吨 |
- 高硫燃料油 现货价格整体维持稳定或小幅波动，部分市场如新加坡、富奇伊拉略有上涨，但整体趋势偏弱。
- 低硫燃料油 现货价格普遍上涨，尤其在富奇伊拉、舟山、上海等地表现较强，显示市场对低硫燃料油的需求有所增强。
价差分析
| 价差类型 | 昨日价差 | 结算价差 | 价差差值 |
|---|---|---|---|
| FU02-03 | -20 元/吨 | -12 元/吨 | +8 元/吨 |
| LU02-03 | -9 元/吨 | -6 元/吨 | +3 元/吨 |
| LU02-FU02 | 545 元/吨 | 538 元/吨 | -7 元/吨 |
| FU2602-新加坡 MOPS (3.5%S) | 48.8 元/吨 | 57.4 元/吨 | -8.7 元/吨 |
| LU2602-新加坡 MOPS (0.5%S) | 75.2 元/吨 | 66.9 元/吨 | +8.4 元/吨 |
| 新加坡 MOPS (0.5%S-3.5%S) | 73.9 美元/吨 | 72.6 美元/吨 | +1.3 美元/吨 |
- 低硫燃料油与高硫燃料油价差 显示低硫燃料油价格相对较高，价差有所扩大，表明市场对低硫燃料油的需求增加或供应减少。
- LU2602-新加坡 MOPS 价差 增加，显示低硫燃料油与国际基准价差扩大，可能反映国内低硫燃料油供应紧张。
趋势强度
- 燃料油 趋势强度：0（中性）
- 低硫燃料油 趋势强度：0（中性）
市场整体缺乏明确的趋势驱动，投资者应保持谨慎，关注后续供需变化及政策动向。
关键信息总结
- 市场震荡，缺乏明显方向。
- 低硫燃料油表现略强，外盘现货价差反弹。
- 高硫燃料油价格相对稳定，低硫燃料油价格普遍上涨。
- 价差显示低硫燃料油相对价值提升，可能反映供需变化。
- 投资者应关注后续市场动态，避免盲目操作。
风险提示
- 市场波动较大，投资需谨慎。
- 本报告仅作为参考，不构成具体投资建议。
- 投资者应自行评估风险，做出理性决策。
分析师：梁可方
从业资格号：Z0019111
联系方式：liangkefang@ghtt.com
机构：国泰君安期货研究
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