20240204-华泰期货-工业硅月报_下游产品价格反弹_硅价或有望止跌反弹_19页_813kb

工业硅市场分析摘要

价格走势

• 1月工业硅现货价格下跌，主要因下游采购偏谨慎；华东通氧553#硅均价约15000元/吨，421#硅均价约15450元/吨。
• 2月预计价格可能反弹，若下游补库意愿增强，价格有望上涨；同时关注期货市场的近月做多机会。

供应端

• 1月供应持稳，西南地区维持枯水期低开工率，北方复产有限；中国工业硅产量约3409万吨。
• 预计2月全国产量不变，供应端扰动可能持续；重点关注北方复产情况。

需求端

• 1月有机硅和多晶硅价格反弹，下游利润改善；但总消费端偏谨慎，以刚需采购为主。
• 2月预计多晶硅产量增加，有机硅消费持稳，铝合金消费基本稳定；整体需求可能小幅增长。

库存情况

• 1月全行业库存合计约351万吨，较上月减少；预计2月库存继续下滑，维持去库状态。

市场展望

• 2月预计下游补库情绪好转，可能带动硅价反弹；成本端相对稳定，但中长期价格可能受北方复产影响偏弱。
• 建议关注近月做多机会，同时考虑正套策略。

风险因素

• 供应风险：北方复产速度。
• 成本风险：电价和原材料价格变动。
• 需求风险：下游利润水平和采购意愿变化。