20230713-国投安信期货-农产品_单产维持不变_关注8月天气_3页_1mb

报告摘要

本报告主要分析了美国、巴西和阿根廷三国在2023/24年度大豆市场的供需变化，重点关注了美国农业部（USDA）7月供需报告对市场的影响，以及未来价格走势的潜在因素。

美国市场
- 7月供需报告维持6月对美豆单产的预计不变，仍为52蒲式耳/英亩。
- 23/24新季美豆产量预计为1.17亿吨，环比6月报告下调570万吨，降幅为4.66%。
- 供应调整主要来自出口量和结转库存的下调，分别减少340万吨和136万吨，压榨量减少27万吨。
- 当前22/23年度结转库存预计为694万吨，23/24年度结转库存预计为815万吨，同比增加17.4%。
- 由于面积大幅下调和低库存，美国天气对价格的影响较大，天气容错率较低，可能导致价格易涨难跌。
巴西市场
- 23/24年度巴西大豆种植面积和单产均维持6月预计不变，分别为112680.1千英亩和53.1蒲式耳/英亩。
- 产量预计为1.63亿吨，环比6月报告上调4.49%。
- 压榨量和出口量均有所增长，分别增加5.19%和2.66%。
- 结转库存预计为40298万吨，同比增加21.94%，显示巴西市场库存充足。
阿根廷市场
- 23/24年度阿根廷大豆种植面积预计为40525.3千英亩，环比6月报告增加9.33%。
- 单产预计为43.6蒲式耳/英亩，环比6月报告增加75.81%。
- 产量预计为4800万吨，环比6月报告增加92%。
- 压榨量和出口量分别增加20.83%和21.05%，显示阿根廷市场供应有所恢复。
- 结转库存预计为23703万吨，同比增加35.04%，库存水平有所提升。