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聚烯烃晨报总结（2022年7月26日）

核心内容概述

本报告由银河期货能化投资研究部周琴撰写，分析了2022年7月26日塑料与聚丙烯（PP）的市场行情、现货价格、重要资讯及交易策略，旨在为投资者提供市场参考。

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塑料（L）市场分析

行情复盘

• 塑料期货L2209昨日上涨1.24%，收于7825点，上涨96点。
• 夜盘L2209收于7842点，上涨0.22%，上涨17点。

现货市场

• 昨日LLDPE市场价格部分走高。
• 华北、华东、华南大区线性PE价格均上涨50-100元/吨。
• 国内LLDPE主流价格区间为7900-8400元/吨。

重要资讯

1. 两油库存：昨日修正为71万吨，今日降至68.5万吨，环比下降2.5万吨。
2. PE检修比例：昨日PE检修比例为18.85%，环比上升0.2个百分点。

交易策略

• 估值方面，PE油制利润亏损，煤制利润低位，下游利润高位，整体估值偏低。
• 供应端检修比例高位，但近期中东、美国等地区大量低价报盘，对价格形成压制。
• 需求表现仍偏弱，短期价格承压。
• 中期来看，供需关系不乐观，建议逢高沽空。

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聚丙烯（PP）市场分析

行情复盘

• PP期货PP2209昨日上涨0.8%，收于7812点，上涨62点。
• 夜盘PP2209收于7859点，上涨0.6%，上涨47点。

现货市场

• 昨日国内PP市场整体走高，涨幅在50-100元/吨之间。
• 早间期货上涨提振现货市场气氛，贸易商积极高报，但上游生产企业反应平淡，局部厂价仍有下调。
• 下游终端谨慎观望，高价成交乏力，午后市场小幅走弱。
• 华北拉丝主流价格7800-7950元/吨，华东7950-8100元/吨，华南8100-8350元/吨。

重要资讯

1. 两油库存：昨日修正为71万吨，今日降至68.5万吨，环比下降2.5万吨。
2. PP检修比例：昨日PP检修比例为17.16%，环比上升0.91个百分点。

交易策略

• 估值方面，PP油制利润、PDH利润亏损，下游利润偏高，整体估值偏低。
• 当前PP检修比例仍处于高位，但外商大量低价报盘，显著压制盘面。
• 进口预计边际增加，需求仍偏弱，短期价格承压。
• 中期来看，市场仍呈现供需过剩格局，建议逢高沽空。

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关键信息总结

市场趋势

• 塑料与PP期货均小幅上涨，但现货市场受外盘低价报盘影响，走势分化。
• 塑料与PP均面临短期价格压力，主要因进口低价货源增加和需求疲软。

供应端

• PE与PP检修比例均处于高位，但外盘供应增加对国内市场形成压制。
• 两油库存持续下降，显示市场去库趋势，但对价格影响有限。

需求端

• 下游终端需求偏弱，高价成交乏力，市场整体观望情绪浓厚。

交易建议

• 短期价格承压，建议谨慎操作。
• 中期供需关系不乐观，建议逢高沽空。

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作者与免责声明

• 作者：周琴，银河期货能化投资研究部，从业资格号：F3076447，投资咨询从业证书号：Z0015943。
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