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农产品品种分析总结

1. 豆粕

• 短期观点：震荡加剧。
• 核心逻辑：巴西大豆收割有利（降雨低于正常），阿根廷降雨改善（利多减弱）；4月中国对美豆加征10%关税，短期提振情绪但长期影响较小；国内库存下降，豆粕现货价格坚挺。
• 技术分水岭：2880元，关注阿根廷天气及中美贸易进展。
• 主力区间：[2900, 2985]元。

2. 菜粕

• 短期观点：下跌。
• 核心逻辑：国际加籽走低利空；国内库存边际改善，替代需求增加；菜粕跟随豆粕趋势。
• 技术分水岭：2535元。
• 主力区间：[2470, 2590]元。

3. 棕榈油

• 短期观点：下跌。
• 核心逻辑：斋月节需求减弱，东南亚棕榈油逐步恢复；月间逻辑转换，国内库存下降但成交清淡。
• 主力区间：[8680, 8900]元。

4. 棉花

• 短期观点：弱势运行。
• 核心逻辑：美棉关税升级，国内供大于求；下游订单不足，供应增加。
• 主力区间：[13400, 13800]元。

5. 红枣

• 短期观点：宽幅震荡。
• 核心逻辑：库存压力较大，消费进入淡季，供应过剩。
• 主力区间：[9000, 9700]元。

6. 生猪

• 短期观点：承压震荡。
• 核心逻辑：供应充足，需求恢复有限，标肥价差走弱。
• 主力区间：[12800, 13500]元。

7. 免责声明

• 本报告由中辉期货研发中心编写，仅供参考，不构成投资建议。

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