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研究员吴志桥分析指出，尿素市场近期呈现震荡偏弱态势。周一主力合约2509期价下跌21元至1816元/吨，华中现货价格下跌30元至1850元/吨，尽管多头持仓增至1755万手，但空头持仓增长更快至1651万手。供应端显示行业日产2046万吨，较前一工作日减少0.02万吨，同比增加312万吨，开工率提升至88.96%。库存端总库存达9174万吨，环比增加1226%，港口库存203万吨环比增加4万吨。需求端复合肥开工率下降至37.57%，三聚氰胺开工率降至66.4%，均面临压力。

出口政策调整方面，尿素自律出口将按化肥年度执行，2026年4月前预计出口约200万吨，通过调节出口节奏和时段保障国内市场稳定。但实际出口量低于市场预期，叠加5月24日后出口报检启动，短期需求不足导致价格承压。市场逻辑显示，5-6月虽处农需旺季，出口政策利好逐步释放，但供需矛盾依然存在，预计价格将在1770-1860元/吨区间震荡。交易策略建议保持观望，等待市场进一步明朗。

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