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富景控股2025-2024中期报告摘要

公司概况
富景控股（富景中国控股有限公司）总部位于香港，中国注册办事处在开曼群岛，主要业务为盆栽蔬菜种植与销售，种植基地分布在山东、陕西、辽宁及北京。公司由执行董事张永刚担任主席兼行政总裁，部分董事变动（2025年1月16日）。公司于2024年3月28日上市，股份代号2497。

业务回顾与财务表现
2025年上半年，公司收益达88.25百万元，同比增加17.7%。主要增长因素包括种植基地扩展（新增北京种植基地28个温室）及平均售价上升（从15.1元/盆升至15.2元/盆）。毛利同比增加38.0%，毛利率为43.1%。净利率由19.8%升至35.8%，盈利上升16.7百万元。公司主营产品为叶菜类盆栽，市场企业主要为酒店及餐厅，收入占比92%。

财务数据

• 现金流：2025年6月30日现金及等价物为285.1百万元，同比增长26.3%；营运现金流为负18.9百万元，投资活动现金流为负23.9百万元，融资活动现金流增加101.9百万元。
• 资产与负债：非流动资产达210.06百万元，包括物业、厂房及设备（192.08百万元）及使用权资产（23.90百万元）。流动资产净值为279.5百万元。负债总额中银行借款130.00百万元（年内的130.00百万元及1-5年的13.90百万元）。
• 权益架构：股本36.29百万元，准备金472.94百万元，总权益为529.29百万元。

运营与成本
成本增至50.25百万元（+8.1%），包括原材料、劳动及种植费用。由于采用菜苗种植（较种子周期管理）行业成本每月约15.1元，目前毛利由增长资产负债率至29.0%。

重大交易与风险

• 财务安排：公司对关联公司（东方明珠、利泰建材）提供2800万元贷款担保，截至2025年6月30日，担保贷款已全部偿还。
• 汇率风险：公司及附属公司80%资产以人民币计值，管理层认为汇率波动影响未达显著水平。
• 税收政策：根据中国税务条例，富景农业收益免征企业所得税，2025年上半年未计提。
• 关联交易：部分担保涉及家族信托与关联公司，披露收益变动及贸易应收款54.73%归于关联方。

治理体系
董事会由5位董事组成，包括3位独立非执行董事及2位执行董事。2025年1月16日，周煒美辞任，耿娟及王文渊被任命。合规顾问与核数师为独立第三方，未披露重大诉讼或或有负债。

资本运作
2024年3月28日上市产生88.77万元收入，已用于扩大生产及技术升级。人民币29.02百万元用于资本化发行，另28.29万元（约319万港元）用于员工培训及市场扩张，剩余资金将用于未来规划。

其他事项

• 生物资产：采用公平价值减出售成本计量，2025年收益为3.34万元，2024年为1.84万元。
• 或有负债：无新增重要或有负债，融资成本为1.61万元（-0.77%）。
• 盈利计算：每股基本盈利6.32分，每股摊薄盈利6.32分，因无潜在稀释股项。

资本市场
2025年证券交易所上市公司与全球互通，无大规模交易或调整，融资需求被流动资金覆盖。