20141015-宏源证券-晨会纪要_13页_444kb

证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概述

2014年10月15日的晨会纪要涵盖了宏观经济、行业动态、股票池分析、财经要闻等多个方面，核心内容包括：

• 进出口贸易回暖：9月出口和进口增速均超出预期，贸易顺差回落但仍保持较高水平。
• 星河生物扭亏预期：预计全年扭亏，主要受益于菇价回升和并购落地。
• 吉鑫科技进军风电场开发：公司拟投资7亿元设立子公司，带动风电场开发，提升资产回报率。
• 建材行业涨价预期：供给收缩推动水泥和玻璃价格上涨，关注华东和中南地区。
• 交运行业重点推荐：铁路和大物流对接，关注福建区域，推荐多个铁路相关股票。

---

主要观点与关键信息

宏观经济分析

• 进出口数据：

  • 9月出口增速为15.3%，高于市场预期均值11.8%。
  • 进口增速为7.0%，回升9.4个百分点，明显好于预期。
  • 贸易顺差虽回落至309亿美元，但同比增长超过100%，三季度合计顺差1281亿美元。
  • 未来出口增长可能维持逐季好转，但难以持续两位数增长。

• 货币政策宽松：

  • 央行三次下调正回购利率，局部降息，宽松政策可期。

星河生物动态跟踪

• 业绩预告：公司预计前三季度亏损2700万-3200万，同比增长45.72%-54.20%。
• 扭亏预期：
  • 3Q单季度预计亏损1188万-1688万，与去年同期基本持平。
  • 11月洛阳伊众并表后，预计贡献净利润近2000万。
  • 金针菇价格有望提升至300元/件以上，全年扭亏可期。
• 投资建议：上调目标价至17.2元，维持“买入”评级。

吉鑫科技动态点评

• 大手笔投资：与实际控制人共同出资7亿元设立风电场子公司。
• 投资规模：7亿元投入可带动500MW风电项目开发，未来可扩展至GW级别。
• 协同效应：原有客户风电整机企业将成为供应商，增强议价能力。
• 盈利预测：2014-2016年每股收益分别为0.17、0.32和0.45元，维持“买入”评级。

建材行业周报

• 水泥行业：
  • 国庆节前后水泥价格继续上涨，环提升1.37%。
  • 价格上涨区域包括上海、安徽、江西、福建、湖北、湖南、广东和重庆。
  • APEC会议期间京津冀水泥企业将限产，有利于区域供需改善。
• 玻璃行业：
  • 华北、华东、华南市场持稳。
  • 浮法玻璃库存为362万重量箱，环比上升4.82%。
  • 光伏玻璃价格基本触底，预计平稳运行。
• 其他建材：
  • 玻纤行业价格稳定，库存低位支撑。
  • 石膏板行业稳定，建议积极配置。
  • 推荐“五朵金花组合”：亚玛顿、开尔新材、艾迪西、兔宝宝、天山股份。

交运行业周报

• 政策支持：商务部出台《关于促进商贸物流发展的实施意见》，支持物流行业发展。
• 重点推荐：
  • 铁路系统唯一物流平台：铁龙物流。
  • 福建区域经济刺激，推荐建发股份、象屿股份、厦门港务、福建高速。
• 投资组合：
  • 长线组合：大秦铁路、广深铁路、铁龙物流、建发股份、中储股份、外运发展、怡亚通、农产品、保税科技、恒基达鑫、福建高速。
  • 短线组合：中信海直、保税科技、飞力达、厦门港务、建发股份。

---

股票池与行业信息

国内指数表现

• 上证综数：2359.48，-0.28%。
• 深证成指：8139.96，-0.30%。
• 沪深300：2446.56，-0.34%。
• 上证50：1600.30，-0.35%。
• 中小板指数：5577.21，-0.41%。
• 上证B股：261.86，-0.24%。

国际指数表现

• 恒生指数：23047.97，-0.41%。
• 道琼斯工业平均：16315.19，-0.04%。
• 纳斯达克综合：4227.17，0.32%。
• 道琼斯欧元50：3000.99，0.09%。
• 富时100：6392.68，0.42%。
• 德国DAX30：8825.21，0.15%。
• 荷兰AEX：393.30，-0.26%。
• 日经225：14936.51，-2.38%。

商品期货

• 纽约期油：81.84，-4.55%。
• BDI航运：948.00，-0.63%。
• 芝加哥玉米：357.25，3.25%。

外汇汇率

• 美元/人民币：6.24，0.07%。
• 美元/日元：106.86，-0.74%。
• 欧元/美元：1.28，0.98%。
• 英镑/美元：1.61，0.06%。
• 澳元/美元：0.88，0.99%。
• 美元/港元：7.76，-0.01%。

---

财经要闻

• 李克强访问意大利：出席亚欧首脑会议，可能签署直升机大单。
• 沪港通即将开通：预计10月27日推出，特首梁振英将赴上海会见韩正。
• 俄央行干预失败：60亿美元未能阻止卢布下跌，中国可能提供支持。

---

行业估值水平

• 计算机：平均股价27.70，市盈率185.36，市净率8.06。
• 建材：平均股价12.80，市盈率36.76，市净率5.54。
• 传媒：平均股价26.49，市盈率241.32，市净率28.79。
• 石油石化：平均股价11.41，市盈率107.82，市净率4.07。
• 有色金属：平均股价14.68，市盈率161.92，市净率-11.72。
• 农林牧渔：平均股价12.63，市盈率170.13，市净率5.43。
• 房地产：平均股价3162.45，市盈率87.87，市净率47.43。
• 电力设备：平均股价15.61，市盈率156.71，市净率5.20。

---

股票池推荐（2014年10月15日）

股票名称	股票代码	投资评级	所属行业	研究员	EPS（14）	EPS（15）	EPS（16）	动态PE（14）	动态PE（15）	动态PE（16）	昨日收盘价	推荐日收盘价
厦门钨业	600549	买入	有色金属	闵丹	2.01	0.00	0.00	14.96	0.00	0.00	30.06	24.70
新疆众和	600888	中性	有色金属	闵丹	1.62	0.00	0.00	4.35	0.00	0.00	7.05	5.37
天通股份	300203	买入	机械	肖喆	0.00	0.00	0.00	16.73	16.65	16.65	16.65	16.65
金风科技	002202	买入	电力设备	王静	0.00	0.00	0.00	11.70	5.92	5.92	11.70	5.92
永贵电器	300351	买入	运输设备	瞿永忠	0.00	0.00	0.00	34.71	30.50	30.50	34.71	30.50
东方雨升	300118	买入	电力设备	王静	0.00	0.00	0.00	8.64	4.97	4.97	8.64	4.97

---

总结

本次晨会纪要涵盖了宏观经济、行业分析、股票池推荐、财经要闻等多方面内容，主要观点包括进出口贸易回暖、星河生物扭亏预期、吉鑫科技进军风电场开发、建材行业涨价预期、交运行业推荐铁路及物流板块、以及多只股票的推荐与投资建议。整体来看，市场对风电、物流、建材等行业的关注度较高，同时对部分个股的盈利预测和投资评级进行了调整，维持“买入”或“增持”评级。