20250109-国泰期货-纸浆_宽幅震荡_3页_641kb

纸浆市场分析总结（2025年01月09日）

核心内容概述

2025年1月9日，纸浆市场整体呈现宽幅震荡态势，期货与现货价格均保持平稳，市场交投情绪偏弱，趋势强度为0，表明市场处于中性状态，缺乏明显上涨或下跌趋势。

基本面数据

期货市场

现货市场

针叶浆

• 北木：6600元/吨
• 凯利普：6550元/吨
• 狮牌：6500元/吨
• 月亮：6350元/吨（对应国际价格780美元/吨）
• 银星：6450元/吨（对应国际价格795美元/吨）
• 俄针：6000元/吨

阔叶浆

• 金鱼：4700元/吨
• 明星：4650元/吨（对应国际价格570美元/吨）
• 小鸟：4650元/吨
• 布阔：4550元/吨

化机浆

• 昆河：3550元/吨（对应国际价格480美元/吨）

本色浆

• 金星：5650元/吨（对应国际价格670美元/吨）

主要观点

1. 期货市场表现：

   • 纸浆主力合约（03合约）日盘与夜盘价格均小幅下跌，分别收于5,944元/吨和5,952元/吨。
   • 成交量显著下降，持仓量和仓单数量均有所减少，市场活跃度较低。
   • 前20名会员净持仓继续走低，显示市场参与者观望情绪浓厚。

2. 现货市场走势：

   • 针叶浆市场价格整体平稳，国产与进口价格均未出现明显波动。
   • 阔叶浆市场交投清淡，价格维持平稳，下游需求疲软。
   • 化机浆与本色浆价格也保持稳定，但国际价格参考值未提供完整数据。

3. 市场趋势强度：

   • 当前趋势强度为0，表明市场处于中性状态，短期内缺乏明确方向。

4. 行业动态：

   • 下游原纸需求放量不足，主要以去库为主，开工率提升有限，对浆价支撑较弱。
   • 原纸市场维持平稳，市场参与者以刚需成交为主，交投情绪转淡。
   • 建议关注主要港口库存变动、原纸厂家毛利改善情况，以及主力纸企的价格调整动态。

关键信息

• 价格走势：纸浆市场整体震荡，期货与现货价格均未出现明显上涨或下跌。
• 市场情绪：交投情绪低迷，市场参与者多持观望态度。
• 需求端：下游原纸需求疲软，去库为主，对浆价支撑有限。
• 趋势判断：趋势强度为0，市场处于中性状态，短期走势难以预测。
• 建议关注：
  • 主要港口库存变化；
  • 原纸厂家毛利改善；
  • 主力纸企价格调整；
  • 原纸市场备货减少情况。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，本公司不对其准确性、完整性或可靠性作出保证。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不保证信息的持续性或最新性。

版权声明

本报告版权为国泰君安期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如需引用或刊发，须注明出处为“国泰君安期货研究”，并提示使用本报告的风险。