20240614-国投安信期货-橡胶RU_NR_BR周度数据_下游需求走弱_库存继续去化_3页_1mb

文档总结：下游需求走弱，库存继续去化

核心内容

本报告主要分析了本周中国橡胶市场的主要数据表现，重点指出下游需求走弱和库存继续去化是当前市场的主要趋势。同时，报告也提到合成橡胶受制于上游丁二烯的供应状况，对市场造成一定影响。

主要观点

1. 下游需求疲软

   • 受端午节假期影响，国内全钢胎开工率大幅下降，半钢胎开工率小幅下降，反映出轮胎行业需求有所减弱。
   • 丁二烯橡胶装置开工率微降，表明上游生产活动也受到一定抑制，进一步影响下游产品的供应。

2. 库存持续去化

   • 青岛地区天然橡胶总库存继续回落，说明市场对橡胶的需求相对稳定，库存消化速度较快。
   • 中国顺丁橡胶社会库存继续下降，表明顺丁橡胶的市场需求依然旺盛，库存压力有所缓解。
   • 上游丁二烯港口库存重新回升，显示出丁二烯供应端有所增加，但其对合成橡胶的制约作用仍然存在。

3. 供需关系分析

   • 虽然库存持续去化，但下游需求疲软限制了市场上涨动力。
   • 合成橡胶的生产受限于丁二烯供应，导致其价格和产量受到一定影响。
   • 市场整体呈现供需双弱的格局，价格走势可能受到多方面因素的制约。

关键信息

周度开工负荷率变化

• 山东省全钢胎：开工负荷率受端午节影响显著下降。
• 中国半钢胎：开工负荷率小幅下降，但整体仍维持在较高水平。
• 中国丁二烯橡胶装置：开工率微降，表明上游生产节奏放缓。
• 中国顺丁橡胶：开工负荷率下降，可能与市场需求变化有关。

库存变化趋势

• 青岛地区天然橡胶总库存：持续回落，表明市场消化能力较强。
• 中国顺丁橡胶社会库存：继续下降，反映市场需求良好。
• 中国丁二烯港口库存：重新回升，可能与供应增加有关。

数据来源

• 图1-图4：数据来源为卓创资讯，展示不同橡胶产品的开工负荷率季节性变化。
• 图5-图9：数据来源为我的钢铁网，展示丁二烯和天然橡胶库存的季节性变化。

总结

本周橡胶市场整体表现以需求走弱和库存去化为主导。尽管部分产品如顺丁橡胶库存持续下降，但全钢胎和半钢胎开工率受节假日影响明显下滑，反映出下游行业疲软。同时，丁二烯供应的波动对合成橡胶生产形成一定制约，导致其表现不如预期。整体来看，市场处于供需双弱状态，价格可能面临下行压力，但库存去化为市场提供了一定的支撑。