20170621-上海证券之星北京分公司-A股下半年策略_震荡市里勤布局_只待牛市拔头筹_46页_3mb

A股下半年投资策略总结

核心内容

A股市场在2017年6月21日正处于震荡市阶段，但长期来看，市场有望迎来一波大牛市。这一趋势主要由制度环境的改善和中国经济进入新一轮繁荣期所驱动。

主要观点

1. 长期牛市预期

   • A股经历了五轮牛熊震荡周期，其中震荡市持续时间最长，占比达43%。
   • 历史数据显示，震荡市平均持续24个月，当前震荡市已持续16个月，仍可能继续。
   • 中国进入消费拉动经济的时代，消费潜力巨大，是推动经济的新动力。

2. 经济复苏与增长

   • 中国经济已进入复苏初期，未来有望迎来新一轮繁荣。
   • 雄安新区的建设将带动京津冀乃至全国经济增长。
   • 改革将释放经济活力，如国企改革、供给侧改革等。
   • 一带一路战略推动中国与沿线国家的经济合作，增强国际影响力。

3. 市场结构分化

   • A股市场在2016年2月至今呈现结构分化，上证50走牛，中小板和创业板则分化明显。
   • 下半年市场将继续震荡，但震荡中枢逐步上移，预计震荡区间为【3050-3300】。

4. 流动性与资金面

   • 下半年流动性偏紧，但需关注地产与股市的资金流动关系，若资金从地产流入股市，A股流动性将改善。
   • 金融去杠杆持续，但央行通过政策调节维持流动性基本稳定。

5. 投资策略

   • 在震荡市中应控制仓位，积极参与市场，把握市场从震荡向牛市转变的拐点。
   • 投资应围绕“业绩”和“主题”两条主线展开，重点关注消费升级、二线价值成长、雄安新区、粤港澳大湾区、一带一路和国企改革。

关键信息

市场表现与估值

• A股指数从2016年2月至今的走势显示，市场处于估值调整阶段，上证A股仍处于低估状态，中小创估值已从高估转为略微低估。
• 估值数据显示，市场整体更具投资价值，板块间分化趋势明显。

经济数据与行业分析

• 下半年宏观经济温和回落，结构继续改善，企业盈利健康向好。
• 2017年中报净利润同比预计为17%-18%，全年预计为14%。
• 5月份CPI温和上升，PPI持续下行，显示经济结构转型。
• 工业增加值保持平稳，消费和外贸增长态势良好。

政策与监管

• 央行实施稳健中性的货币政策，保持流动性稳定。
• 刘士余上任后，推出多项监管措施，改善市场环境，保护中小投资者利益。

投资主线与个股推荐

• 业绩主线：消费升级与二线价值成长。
  • 消费升级：重点关注如贵州茅台、海天味业、伊利股份、永辉超市等。
  • 二线价值成长：推荐东阿阿胶、沧州明珠、凌云股份等。
• 主题主线：雄安新区、粤港澳大湾区、一带一路、国企改革。
  • 推荐个股包括星网锐捷、深赤湾A、特变电工、中国电影等。

结构化总结

长期研判

• 牛市土壤：制度环境改善，如刘士余上任后的监管措施，增强了市场规范性。
• 核心动力：中国经济进入新一轮繁荣期，消费和科技成为新引擎。

下半年研判

• 震荡市继续：市场将维持结构分化，震荡中枢逐步上移。
• 宏观经济温和回落：经济结构持续优化，企业盈利稳中有升。
• 流动性偏紧：需关注地产与股市的资金流动关系，若资金流入股市，将改善流动性。

投资策略

• 控制仓位做波段：震荡市中保持灵活，根据市场走势调整仓位。
• 业绩与主题并重：
  • 业绩方面，重点关注消费升级和二线价值成长股。
  • 主题方面，重点关注雄安新区、粤港澳大湾区、一带一路和国企改革。

重点个股推荐

图表与数据

• 图表1-7展示了A股牛熊周期、经济增速、消费结构变迁等重要数据。
• 图表8-14对比了雄安新区与深圳、浦东新区的经济影响，分析了一带一路的经济潜力。
• 图表15-25提供了详细的宏观经济、企业盈利、消费、外贸、通胀、金融数据。
• 图表26-32分析了市场走势、流动性、资金流动等关键因素。
• 图表33-35预测了上证综指走势，并列出下半年的重要财经大事。
• 图表36-49提供了仓位建议和重点个股推荐。

结论

A股市场在震荡市中为未来的牛市夯实基础，投资者应关注政策导向和经济基本面，把握消费升级和主题投资机会，合理控制仓位，以应对市场波动。长期来看，A股有望迎来新一轮牛市，但需在震荡中保持耐心和灵活性。