央国企动态系列报告之64_央国企人工智能产业布局专题_24页_1mb

央国企人工智能产业布局专题报告总结

核心内容

2026年5月22日，国家发展改革委表示正在谋划出台加快人工智能落地的配套文件，进一步强化关键要素保障，推动央国企开放高价值应用场景。这标志着“人工智能+”行动进入系统性政策落地阶段，央国企有望在人工智能赋能千行百业中发挥引领和示范作用。

主要观点

1. 政策推动与“人工智能+”场景开放

• 政策体系加速成型：自2024年3月《政府工作报告》首次提出“人工智能+”行动以来，国家层面围绕AI产业化的政策持续完善，2025年8月国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确六大方向，形成“1+N”政策框架。
• 场景开放成为重点：央国企覆盖能源、电力、交通、制造等关键领域，其高价值场景具有复杂度高、价值密度大、示范效应强的特点，成为AI技术迭代和商业模式验证的重要试验场。
• 政策加码落地环节：国家发改委强调加强算力、数据、电力等关键要素保障，推动“算电协同”和“国芯国模”闭环生态，以实现AI产业规模化落地。

2. 人工智能产业链全景

人工智能产业链分为硬件/基础设施、终端、应用三个环节。

(1) 硬件/基础设施

• 上游：半导体：包括算力芯片（CPU、GPU、FPGA、ASIC、RISC-V）、存储芯片（存储芯片、存储主控芯片、内存接口及互连芯片）、EDA等，国产化率提升将带来增长机会。
• 中游：AI服务器与AIDC：AI服务器作为高性能计算设备，推动算力需求；AIDC包括“机房+网络+AI服务器+算力调度平台”，成为智能算力的物理载体。
• 下游：大模型：大模型包括语言大模型、视觉大模型、多模态大模型等，未来将推动“AI+”模式，提升行业决策能力。

(2) 终端环节

• 数字智能类终端：包括AI手机、AIPC等，具备自主学习和人机交互能力，推动芯片和存储需求。
• 具身智能类终端：如智能驾驶、人形机器人等，强调硬件与AI技术结合，实现自动化与智能化。智能驾驶涉及感知层、通讯层、决策层和执行层，人形机器人则需要高精度传感器和AI芯片。

(3) 应用环节

• “+AI”与“AI+”模式：在传统行业中，AI主要发挥提升效率和风险管理作用；在新兴产业中，AI则更多用于智能决策、优化管理等，推动行业变革。
• 行业应用优势：医疗、智慧城市、交通、政务等公共性强的行业，央国企更具优势，因具备数据安全、政策支持和行业经验。

关键信息

1. 国有资本布局

• 硬件/基础设施：包括算力芯片、存储芯片、AI服务器、光通信设备等，国资背景企业广泛参与，如中芯国际、长电科技、华为、OPPO等。
• 终端：AI手机、AIPC、智能驾驶、人形机器人等领域，央国企布局广泛，如寒武纪、瑞芯微、长安汽车、中航电测等。
• 应用：在医疗、能源、交通、政务等关键领域，央国企具备较强的场景优势，如国电南瑞、科大讯飞、云赛智联等。

2. A股市场表现

• 市值分布：截至2026年5月22日，A股上市央企总市值为35.9万亿元，占A股整体比重27.5%；国资委体系下上市央企总市值为22.2万亿元，占A股整体比重17.1%。
• 指数表现：近两周，央企科技引领指数上涨3.0%，优于其他指数；近一年央企科技引领指数涨幅达60.1%，反映市场对央企科技创新的关注。
• 个股表现：近两周涨幅前十的A股国资央企包括中船特气、长电科技、中化国际等；近一年涨幅前十的包括中钨高新、光迅科技、深南电路等。
• 估值表现：国资央企PE(TTM)算术均值为40.8，市值加权均值为35.8，中位数为29.5；PB(LF)算术均值为6.7，市值加权均值为3.4，中位数为3.1。

风险提示

• 国企改革的推进进度不及预期，或后续政策方向发生变化。
• 报告中列示上市公司不涉及投资建议。

图表目录

• 图1: AI在产业中的两种应用模式
• 图2: A股市值结构
• 图3: 央企主要指数近两周涨跌幅
• 图4: 央企主要指数近一年涨跌幅
• 图5: 近两周涨幅前十的A股国资央企
• 图6: 近一年涨幅前十的A股国资央企
• 图7: 近两周跌幅前十的A股国资央企
• 图8: 近一年跌幅前十的A股国资央企
• 图9: 央企与各类企业PE(TTM)对比
• 图10: 央企与各类企业PB(LF)对比

表格目录

• 表1: 国家层面人工智能相关政策梳理
• 表2: 首批央企人工智能战略性高价值场景
• 表3: 半导体相关产业链
• 表4: AI服务器相关产业链
• 表5: 大模型相关产业链
• 表6: AI手机相关产业链
• 表7: AIPC相关产业链
• 表8: 智能驾驶相关产业链
• 表9: 人形机器人相关产业链
• 表10: 近12个月股息率高于4%且近三年均有现金分红的A股国资央企