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玉米（偏多）

行情复盘

• 外盘：CBOT玉米期货因出口需求强劲上涨超138%，主力合约破高。
• 内盘：夜盘玉米期货窄幅震荡，主力合约微跌0.9%，收于2289元/吨。

重要资讯

1. 现货采购活跃：各港口收购价普遍上涨5-10元/吨，部分地区挂牌价较年前上涨明显。
2. 政策成交：中储粮玉米购销双向计划成交率低，但销售计划完成率高达93%。
3. 替代效应：小麦玉米价差收窄至220元/吨，玉米性价比提升。

市场逻辑

• 短期：关注气温回升后售粮进度与备货需求平衡。
• 中期：进口谷物缩量叠加替代减少，供给宽松格局趋紧。
• 长期：进口替代与成本支撑为主，政策导向关键。

交易策略

• 长线：区间2300-2350/支撑2250-2260
• 中线：2505合约站稳2300为多头信号，否则回踩支撑位。

生猪（偏空）

行情复盘
期货震荡收跌，主力合约重心下移。

重要资讯

1. 现货：全国均价微跌，区域分化，东北下跌，华南稳定。
2. 新生仔猪：数量持续增长至9月高位，对应半年后供给压力加大。
3. 能繁母猪：存栏超正常水平4.5%，产能边际修复压力明显。
4. 基差：期现价差理想，入场截流限制现货下跌幅度。

市场逻辑

• 短期：供强需弱，二育截流支撑现货；但近月合约面临基差修复与供给后移矛盾。
• 中期：新生仔猪量高，支撑上半年供给；能繁母猪存栏仍高于正常水平，产能复产提速。
• 长期：供大于求格局持续。

交易策略

• 近月：2503合约三角区间12800-13150，下方支撑12800，压力13100-13150。
• 中远月：2505/2507合约逢高偏空，关注压力位13500/14000等。

鸡蛋（偏空）

行情复盘
期货震荡，现货贴水持续扩大。

重要资讯

1. 现货：主产区均价下跌0.8%，市场库存略增，余货压力加大。
2. 淘汰鸡：库存更新略有加快，老母鸡价格下跌0.6元/斤。

市场逻辑

• 短期：供需博弈，涨价缺乏预期，库存消化缓慢。
• 中期：在产蛋鸡存栏偏高，叠加淘汰速度略有下降，供给端仍承压。

交易策略

• 2505合约：高空思路延续，压力位3350-3400已验证。
• 建议空单持有，如破3200，下跌空间有望进一步打开。

风险提示

本报告基于公开信息撰写，不构成投资建议，仅供参考，不承担未基于市场变化调整的风险。如需操作，请独立审慎决策。