20230730-开源证券-高频数据周报_部分投资指标回升_16页_1mb

固收定期策略报告分析

报告核心观点

生产

• 多数指标处中位以上，表现：
  • 钢材：高炉开工率、唐山产能利用率均为近五年次高；日均钢材产量、粗钢产量均为最高。
  • 汽车：全钢胎开工率中位；半钢胎开工率最高。
  • 化工与运输：PTA开工率次高上升；公路运价指数次高。

消费

• 多数指标处中位及以上，但部分指标下降：
  • 汽车：乘用车零售量降至近五年次低。
  • 轻纺与商品：中国轻纺城成交量下降至中位；电子产品价格最低。
  • 电影与出行：日均票房降为次高；29城地铁客运量为最高。

投资

• 多数指标处中位以下，市场需求疲软：
  • 房地产：30大中城市商品房成交面积最低；二手房成交面积次低。
  • 建材与钢材：价格、成交量、库存、需求均处于低位。
  • 沥青与水泥：沥青开工率次低；水泥、混凝土价格均为最低。

出口

• 多数指标中位以下，反映外需弱化：
  • 运价：CCFI、SCFI、东南亚集装箱运价指数均下降；BDI指数为最低。

价格

• 多数指标中位以上：
  • 工业与商品：工业品、金属、有色、黑色价格均为最高；农产品、粮价、油价维持高位；猪肉、电子产品价格处于低水平。
  • 能源与金融：原油、布伦特、WTI价格均次高；能化价格次高（动力煤未更新）。

风险提示

• 政策变化超预期、经济变化超预期、商品价格变化超预期。

投资建议

• 关注财政政策对资金来源的影响，经济及商品价格波动对固收策略的影响需密切关注。