20240206-川财证券-光伏行业二零二四年一月月报_各环节盈利能力分化_硅料硅片产业价格阶段性触底_14页_617kb

摘要：川财证券光伏行业月报分析（2024年1月）

• 市场表现回顾：上证指数下跌6.27%，深证成指下跌13.77%，创业板指下跌16.81%，沪深300指数下跌6.29%。光伏设备板块跟随大盘下跌，申万光伏设备指数跌幅达15.15%，跑输大市，主要受市场调整影响。

• 核心观点：光伏板块整体回调，个股普跌。2023年年度业绩预告显示盈利能力分化，硅料硅片企业净利润显著下降（如弘元绿能跌幅-73.62%），而电池片和组件企业中N型产品表现较好，提升如协鑫集成等公司净利润增幅至1529-2709%。逆变器和支架企业业绩稳定增长。

• 产业链价格变动：2024年1月，多晶硅料价格维持稳定，硅片和电池片价格持续下跌，组件价格进一步下滑，P型和N型组件报价分别下降-59%-67%和-40%-91%，反映市场供需压力。

• 风险提示：光伏装机量可能未达预期，面临产能过剩和上游价格波动风险。技术进步不及预期也可能影响整体产业盈利。

• 行业动态：多地政府推广光伏应用，如成都市提供补贴支持分布式光伏发电，并鼓励绿电制氢项目。同时，双良节能等公司宣布重大增资计划，扩展新能源业务。

• 公司动态：逆变器和电池片企业如阳光电源、中信博业绩亮眼，净利润同比增157%-6967%。东道主公司业绩预增，但硅料和硅片企业面临压力。整体盈利分化趋势明显。